10 июня 2024
⭕️ О ставке, заявлениях ЦБ и реакции рынка
В пятницу, когда я был на Т-Дворе, слышал разные мнения по поводу ставки, но было интересно посмотреть и на официальные заявления регулятора, и на реакцию рынка.
Коротко обо всем:
•О снижении ставки в этом году можно будет говорить после того, как вопрос о повышении уйдет из повестки. Период высоких ставок продлится дольше, чем ожидали в апреле. Прогноз по инфляции будет уточняться в июле. Ожидается, что пик по инфляции будет в 3м квартале 2024.
•На последнем заседании вопрос снижения не рассматривался. Было только сохранение ставки и вариант ее повышения до 17% и до 18%.
•Выросла вероятность сценария, в котором потребуется дополнительное повышение ставки. ЦБ допускает такую возможность в июле при необходимости. При этом «существенное» повышение ставки в понимании ЦБ - повышение больше чем на 1%
📍 Что мы имеем?
Риторика ЦБ сейчас выглядит весьма агрессивной. Рынок это чувствует, и от радости новой ставки перешел к снижению. Так как, судя по данным, особых успехов в борьбе с инфляцией нет, то и повышение ставки не кажется слишком маловероятным.
В свою очередь, официальные спикеры Т-Банка в пятницу основным сценарием ставили сохранение ставки. Возможно, к июлю они изменят свой прогноз.
От инвестиционных частных блогеров слышались мнения о том, что ставку в любом случае придется поднять хотя бы еще один разок. Скорее всего, это повышение сдвинули на следующее заседание, так как оно очень некрасиво бы смотрелось в контексте проведения ПМЭФ.
📍 Моя траектория действий
Я не умею предсказывать будущее, так что действую осторожно и не торопясь. Скорее всего, 17-ая ставка будет заложена рынком в диапазоне 3045-3130 по IMOEX. В нем я и буду докупть позиции в акциях.
Что касается RGBI, то тут я смотрю на узкую зону 105-107 и буду продолжать подбирать длинные ОФЗ с хорошим купоном.