Анализ рынка 16.05.2024 | Перспективы ОФЗ Традиционный обзор долгового рынка. Сегодня не без сюрпризов. ✅ Информация о максимальных ставках по вкладам Банокм России не публиковалась с 3-й декады апреля, так что остаётся на прежнем уровне. ✅ Индекс годовалых ОФЗ (КБД 1 год на графике👇) почти без изменений. Однако на самой КБД странная загогулина, кому-то срочно понадобились ультра-короткие ОФЗ, будто где-то в кулуарах заговорили о снижении ставки... ✅ Несмотря на то, что доходности длинных ОФЗ штурмуют новые высоты, индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS удивительно спокоен, этому сложно найти другое разумное объяснение, кроме избытка ликвидности у крупных дилеров. ✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP напротив, продемонстрировал значительный рост, больше 0,5%. Это одна из причин по которой сегодня увеличен порог фильтра доходности для ЕРО РФ с 21 до 21,5% YTM. Рынок ВДО в основном принадлежит физикам, а они вам не юрики, ликвидностью их никто не балует, хоть и говорят будто зарплаты выросли. В моей локации как были зп в 2019-м около 30к, такие же и остались в 2024-м ✅ Соответственно индекс полной доходности ЕРО РФ ERFULL тоже значительно вырос в доходности, в основном из-за сектора высокодоходных, как мы видим на графике индексов👇 но всё же менее 0,5%. В Реестр вошло 85 облигаций против 79 ранее, честно говоря ожидал большего количества, учитывая как знатно потрясло во вторник рынок. ✅ Индекс ERbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ не демонстрирует существенных колебаний, собственно так и должно быть, исходя из названия. ✅ Ещё меньше отреагировала доходность ликвидной части Реестра ERliquid, цены даже немного подросли. ✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong вырос в доходности, 22,23% против предыдущих 21,92%. Психологический порог 22% YTM похоже в прошлом, видимо дешевле этого значения входить в рынок на длительный срок теперь чревато. ✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном ERzp без выраженной динамики, 20,19% против 20,05% ранее. ✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс ERdohod) - а вот и наш герой, прожарил индекс полной доходности ERFULL как следует. За неделю рост доходности бумаг из ERdohod составил более 1%, причём львиная доля пришлась на минувший вторник. Резюме: относительно спокойный рынок получил лёгкий паник-селл в момент оглашения Минфином списка новых ОФЗ к размещению на фоне одновременно опубликованного апрельского протокола заседания по ключевой ставке с максимально жесткой риторикой. Причём первый эшелон практически не отреагировал, весь удар продаж пришелся на ВДО. Несколько странно, что отреагировали так же субфеды, их доходности заглядывали далеко за 16% YTM, по памяти: СвердлОб4, ОмскОб20, СамарОбл14, если кого интересует данный сектор. Доходности длинных гособлигаций практически вплотную подошли к зоне покупок, ещё пара таких свечей как 14.05.2024, и ОФЗ окажутся в ЕРО РФ. Само собой доходности корпоративного сектора должны пропорционально сместиться в сторону роста, поэтому торопиться с покупками лично я бы не стал. В данной ситуации не помогут даже флоатеры, ведь рост доходности ОФЗ совсем не предполагает соразмерного роста ключевой ставки. Получится что доходность госбумаг окажется всего лишь чуть ниже доходностей флоатеров. Облигации для ЕРО РФ отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев доходности/риска. Не забывайте читать комментарии модератора в Реестре (столбец «комментарии»). Публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров и прочее. За свои деньги каждый решает сам, а команда надежных облигаций желает всем спокойствия, холодной головы и горячего сердца💖 $SU26244RMFS2 $SU26227RMFS7 $SU26234RMFS3