Обзор отчета Башнефти за 1 кв. — хуже моих ожиданий ✔️❌ Выручка за 1 кв. 2024 года = 278,4 млрд руб. (в 4-м квартале – 304 млрд руб.) ❌ Прибыль за 1 кв. 2024 года = 31,7 млрд руб. (в 4-м квартале — 26,4 млрд руб., но были разовые расходы; годовая прибыль по итогам 2024 года была = 177,4 млрд руб., то есть в среднем 44,4 млрд руб.) Причины низкой прибыли: высокие налоги — 74,4 млрд руб. (скорее всего сюда, зашит повышенный НДПИ), для сравнения за все 1 полугодие 2023 года было 99,8 млрд руб.; возросшие операционные расходы – 39,8 млрд руб. (в 4-м квартале 34,6 млрд руб.) Повышенные налоги уйдут, при этом будет сокращение добычи. Прогнозирую, что по прибыли следующие кварталы будут чуть лучше 1-го. ❗️ Мой прогноз по прибыли Башнефти за 2024 год = 134,2 млрд руб. Я брал в прогноз по году 6 000 руб. за баррель, пока его оставляю. 💸 Дивиденды Башнефти Башнефть выплатит дивиденды в размере 249,69 руб. за 2023 год. Ровно по тому прогнозу, что давал после отчета за 4-й квартал: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/af6030d3-1b13-44fb-aefa-c196c9e7266a/ Это доходность 12,4% на привилегированные акции BANEP и 8% на обыкновенные BANE . В следующем году при прибыли в 134,2 млрд руб., дивиденды будут 188,83 руб. на 1 акцию или 6% на АО и 9,4% на АП. Справедливая цена Башнефти Я считаю текущий разрыв между АО и АП необоснованным. На мой взгляд, префы должны стоить как минимум столько же, сколько и обычка. Префы более ликвидные — да, их совокупно меньше, но большая часть обычки принадлежит Республике Башкортостан и Роснефти, а free-float больше в префах. Поэтому мой таргет при прибыли 134,2 млрд руб. — 2 266 руб. на 1 акцию (и АО, и АП). Считаю по P/E = 3 (это ниже, чем у других нефтяников, но Башнефть платит 25% дивидендами). Башнефти в портфеле нет — и Роснефть, и Лукойл для меня интереснее. Мои обзоры Роснефти и Лукойла вот тут: Обзор Роснефти ROSN : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/a8e50286-b017-436c-80c4-c781b40d73ea/ Обзор Лукойла LKOH : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/666d7c74-8fe3-42c8-8735-3cfcde02f3ca/ #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #акции #аналитика Друзья и коллеги, поддержите мой труд лайком, если полезно и подпишитесь на канал, чтобы читать больше качественной аналитики!

Друзья, и рынок в последние дни скорректировался на 10% (вот сейчас на вечерней сессии дошли). Это самая большая коррекция за последние 1,5 года (в декабре 2023 года было чуть меньше). Красный портфель на таком рынке будет у любого, у кого есть акции (на рынке облигаций ситуация не лучше). У меня тоже портфель заметно покраснел. Покажу его вам в понедельник. Хорошо понимаю вас, что это неприятно. К сожалению, рынок — это не только рост, но и коррекции. ❗️НО — если у вас в портфеле фундаментально сильные компании, нет плеч, то долгосрочно все будет хорошо, вы пройдете любые коррекции. По поводу того, выкупать ли рынок. Я большинство компаний покупал ниже текущих уровней, и в рынке на большой процент общего капитала, докупал ряд компаний около 3 300. Сам буду докупать еще, если увижу индекс близко к 3 000 пунктам на запасы, которые отложил под X5 FIVE Если нет — то буду докупать в обычном режиме, всегда пополняю счет и докупаю интересные компании на том уровне, что дает рынок. Мои слова поддержки и лучи добра всем. Хороших вам выходных и с началом лета 👍

🔽 Магнит выплатит итоговые дивиденды в размере 412 руб. на 1 акцию Дивидендная доходность 5,7% к текущей цене акций 1️⃣ Мой прогноз по дивидендам был 970 руб. на акцию на основе данных из отчета по РСБУ: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/841271cf-917f-426e-a18a-412b426af085/ Компания решила выплатить меньше. Зачем тогда поднимали деньги и создавали дивидендную базу по итогам года, мне неясно. Но решили так, нам с этим жить и принимать решения исходя из этого. 2️⃣ Я писал в обзоре Магнита «Главный вопрос, ответ на который мы увидим в отчете РСБУ за 1 кв. 2024 года, будет ли Магнит возвращать дивиденды с дочерней компании, которой принадлежат выкупленные акции, и повторно выплачивать их акционерам. Напомню, что Магнит выкупил у нерезидентов 30% собственных акций. Если это произойдет, каждую будущую див доходность Магнита надо умножать на 1,29». ❗️ В отчете по РСБУ за 1 квартал Магнит деньги не поднимал. Я не знаю, будет ли поднимать дальше, но эта гипотеза пока не сработала. Справедливая цена акций Магнита MGNT Скорректированная прибыль (на курсовые разницы и более высокие налоги) Магнита в 2023 году = 67,1 млрд руб., в 2024 году я жду ее незначительного роста до 67,6 млрд руб. Я оценивал Магнит по P/E = 12 (держа в уме 30% акций, по которым могут возвращать дивиденды), НО если этого происходить не будет, то такая оценка выглядит завышенной. По P/E = 10, справедливая цена акций Магнита составляет 6 633 руб. + текущие дивиденды в 412 руб., с дивидендами справедливая цена около 7 045 руб. Акции Магнита, на мой взгляд, оценены справедливо. Я продал 2/3 позиции по Магниту по уровням 8 282 и 7 835, причем последнюю партию вчера, когда увидел отчет Транснефти. 1/3 закрыл сейчас по текущим. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Моя идея в акциях Магнита от 7 октября 2023 года, о которой я вам открыто рассказал вот тут, https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/f4dc4aac-cbfc-4cf9-9073-b41fb0e49ba1/ . Я совокупно на ней зафиксировал больше 30% прибыли. Идею в Магните закрываю. Друзья, поддержите лайком! В пятничный вечер за час с небольшим (благо, есть хорошая финансовая модель) сделал специально для вас такой подробный обзор Магнита. Хороших вам выходных!