$GAZP 📑 Провальный отчет «Газпрома»: дивидендов не ждать? «Газпром» отчитался по МСФО за 2023 г. Выручка снизилась год к году на 27%. Группа отразила операционный убыток в размере 364 млрд руб. против прибыли годом ранее. Чистый убыток составил 583 млрд руб. Результаты оказались крайне слабыми. Для понимания: во втором полугодии «Газпром» показал убыток на операционном уровне более 1,1 трлн руб. Операционные расходы превысили выручку. На прибыль оказали негативное влияние различные крупные обесценения. ➡️ Одна из причин ужасающих показателей — катастрофические результаты газового сегмента. «Газпром» отчитался также по РСБУ за 1 кв. 2024 г. Этот отчет учитывает деятельность только газового сегмента. Если говорить кратко — операционный убыток уже 4 квартала подряд. «Газпром» раскрыл также показатель EBITDA. Он составил 1,76 трлн руб. Показатель второго полугодия рухнул вдвое, если сравнивать с первым. Net Debt/EBITDA составил 2,96х. ❗️Важная пометка — в дивполитике компании указано, что если Net Debt/EBITDA превышает 2,5х, то СД может принять решение об уменьшении размера дивидендных выплат. С большой долей вероятности выплат и вовсе не будет. Вывод. В краткосрочной перспективе на «Газпром» смотрю негативно. Не жду дивидендных выплат в этом году. Для бизнеса лучше оставить деньги внутри компании. Что касается среднесрока, то очень много зависит от налаживания экспорта в Китай. Но пока это все дело убыточное. #российский_рынок