Друзья, в мае по портфелю стратегии &Лидеры рынка. Контроль риска. Состоялись див. отсечки по $LKOH $ALRS $IRAO $NLMK ожидаемая доходность по дивидентам 2.7%. Средства после поступления на счет будут распределены в акции портфеля стратегии. 3 июня состоится новое распределение капитала в портфеле среди акций компаний входящих в топ 20 индекса ММВБ, показавших минимальную волатильность и сохраняющих восходящее движение цены. В портфель будут включены 10 компаний при условии, что такое количество эмитентов соответствует критерию - цена выше SMA252. Если количество компаний окажется меньше 10, то соответствующий размер капитала будет распределен в $LQDT Таким образом, портфель всегда нацелен на сохранение позиций в наиболее устойчивых акциях фондового рынка с переходом капитала в защитные активы в случае возникновения риска существенного падения индекса ММВБ. На текущий момент 14 компаний из 20 сохраняют значение цены акций выше скользящей средней за последние 252 дня. Актуальную информацию о расчёте индекса #Stocks_Above_Below_SMA252 размещу 3 июня.

Друзья, в связи с ростом волатильности на рынке стратегия &Capitalizer. Всепогодный. Увеличит долю в $LQDT до 10% начиная с 3 июня. Таким образом, в фондах золота будет размещено 20% капитала, в фондах денежного рынка 10%. И 70% в фондах привязанных к индексу ммвб. Стратегия работает по принципу #targeted_volatility что позволяет увеличить доходность портфеля при меньшем рыночным риске. Следующий перетест по стратегии 1 июля и в случае сохранения волатильности на текущем уровнем и её росте защитная составляющая портфеля будет увеличена.

Друзья, в мае стратегия &Algebra #Algebra показала снижение на 7%. Основной драйвер снижения стоимости портфеля - достижение ценой на фьючерс природного газа сезонного максимума и рост на 34% его спотовой цены в течение месяца. В понедельник по стратегии будет выполнена ребалансировка для достижения такой ситуации, когда стоимость позиций соответствует целевым значениям алгоритма. Короткая позиция в природном газе будет снижена до 6 контрактов. Это позволит выравнять долю контактов до 50% стоимости портфеля. $NGM4 $NGN4 Длинная позиция в $NAM4 также будет сокращена на 1 контракт по тем же причинам - обеспечить выравнивание стоимости позиции 50% от портфеля. В насдаке риски минимальные для лонга и позиция соответствует своей максимальной величине без выхода в кэш для снижения рисков. Весь свободный кэш от ГО будет размещён в $LQDT В июне - июле ожидаю восстановление портфеля. Планирую доходность до конца года +30% Скрин портфеля привожу для инфо справочно. ❗Описание выше это правила алгоритма и это то, что характеризует количественные инвестиции. Дисциплина и следование правилам на долгой дистанции даёт результат который позволит значительно опередить доходность от пассивного инвестирования.

Друзья, по стратегии #Algebra &Algebra сохранится короткая позиция в $NGM4 с ранним переносом короткой позиции в июльский контракт. Одно из наиболее сильных ценовых движений прошло для стратегии когда короткие позиции были открыты. Стратегия показала падение в пределах 20%, что соответствует оценке стресс теста. Максимальное падение по стратегии в моделировании составляло -24% в 2013 году. В этом контексте текущее падение находится в пределах допустимого снижения и в диапозоне исторического тестирования. Максимальный размер контанго во фьючерсе на природный газ ожидается в сентябре - ноябре. По моим оценкам величина контанго составит не менее 10% с возможным расширением в ноябре до 30%. Причина - переполненность газовых хранилищ. В условиях возросшей волатильности на рынке все стратегии Capitalizer показывают снижение меньше рынка. По стратегии &Лидеры рынка. Контроль риска. Состоялись выплаты дивидендов по $NLMK $ALRS и это создало дополнительный повод для снижения портфеля из за влияния див. гэпа. Несмотря на эффект див гэпа порфель стратегии снижается не так сильно, как индекс ММВБ.

Друзья, в природном газе произошла экспирация фьючерсов и в настоящее время в портфеле стратегии &Algebra открыты короткие позиции только в $NGM4 Планирую выполнить ранний перенос позиций в $NGN4 В конце июня с началом сезона кондиционирования возникает непродолжительная бэквардация во фьючерсах и для снижения волатильности позиция переносится раньше обычного. По стратегии &Лидеры рынка. Контроль риска. Планируется небольшая замена бумаг на менее волатильные. Подробнее напишу после совершения сделок. В стратегии всегда акции в растущем тренде и наименее волатильные. &Capitalizer. Всепогодный. Вероятнее всего без изменений. В целом май был низковолатильным если не считать последнюю неделю и этого количества дней с отрицательным отклонением цены не достаточно чтобы по стратегии сработали защитные механизмы перехода в кэш. Всем хорошего лета:=))

Друзья, вчера выдался мегатурбулентный день. Стратегии показали себя лучше рынка. По #Algebra &Algebra ожидаю быстрое восстановление положительной доходности по стратегии. Оценка структуры портфеля по всем стратегиям будет выполнена в начале июня. По природному газу $NGK4 $NGM4 удалось относительно спокойно пройти через период сильного ценового всплеска. Контроль риска и перенос позиций по фьючерсной кривой позволил снизить волатильность портфеля. Мои ожидания по стратегии до конца года рост портфеля &Algebra на 30%. По всем стратегиям историческая бета находится в диапозоне 0.25 до 0.75 поэтому и ожидаю что в условиях падения фондовых индексов стратегии будут показывать динамику лучше рынка. По &Лидеры рынка. Контроль риска. Дивидендные гэпы ожидаются по ряду акций ближайшие месяцы. Совокупная ожидаемая див доходность по портфелю около 12% годовых. &Capitalizer. Всепогодный.

Друзья, провел предварительно расчёты по стратегиям. Реальная расстановка по инструментам может измениться в конце месяца. В &Capitalizer. Всепогодный. Суть торговой идеи #targeted_volatility при росте волатильности портфель распределяет активы в фонды денежного рынка. Несмотря на увеличение количества дней с отрицательным отклонением цены торговый алгоритм указывает на минимальный уровень волатильности. Тем не менее, если следующие 4 торговых дня до конца месяца индекс ММВБ снизится на 3 - 4% это будет означать повышение волатильности до уровня который будет предпологать сокращение позиции в индексах $TMOS $AKME По золоту цена значительно выше #sma252 скользящей средней и доля в портфеле не изменится 20%. По &Лидеры рынка. Контроль риска. Суть торговой идеи. Всегда удержание в портфеле акций лидеров по удельному весу и только в состоянии растущего тренда. Июнь это месяц див. отсечек и ожидаю снижение портфеля на див гэпе. Индикативный прогноз див доходности в июне 3% по начислениям. Портфель может снизиться на событиях связанных с див выплатами. Выплаты ожидаются в течение 2 месяцев. Весьма вероятно портфель останется без изменений. &Algebra это составная стратегия, котороя удерживает много инструментов по их ценовым и качественным параметрам. Природный газ $NGM4 $NGN4 ценовой всплеск создал предпосылки для того, чтобы считать ценовую динамику по газу находящейся в зоне повышенной неопределённости и это означает, что позиция может быть сокращена значительно на 1 месяц в июне. Торговый алгоритм настроен так, что при росте волатильности позиции в инструменте максимально уменьшаются. В $CNYRUB также будет произведено закрытие. $QQQ $NAM4 без изменения. Индекс насдак показывает устойчивый рост и его доля в портфеле сохранится 50%. $LQDT прогнозируется вес в портфеле на уровне 50% от его стоимости.

Друзья, по итогам недели стратегии показали снижение. &Capitalizer. Всепогодный. - 2.6%, &Лидеры рынка. Контроль риска. -0.8% При этом индекс ммвб снизился на -3.4% $TMOS $EQMX Стратегии показали хорошую динамику и потенциал к изменению стоимости порфеля с меньшей волатильностью. Отдельно по &Algebra стратегия за период с момента запуска демонстрирует снижение на - 12%. Карточка стратегии и график показывает снижение на - 15% и я поставил в известность разработчиков и они обещали исправить ошибку в ближайшее время. Данная стратегия имеет бета 0.25 и в динамике её изменения периоды движения против рынка являются характерными. Мне пишут комментарии о том, что надо продать было и купить потом и так лвлее. Спасибо. Все заметки читаю. Но все покупки и продажи по всем стратегиям расписаны на все случаи жизни алгоритмом и я могу внести в него косметическое изменение. Например менять даты переноса позиций в $NGM4 $NGN4 Или увеличить долю в $LQDT и уменьшить в $CNYRUB Это несущественно изменит параметры торгового плана. Так или иначе я крайне неохотно включаю в стратегию пусть и минимальные отступление от базового сценария работы алгоритма. По причине того, что алгоритм оперирует массивом данных в день планового совершения сделок для каждой стратегии это свои критерии. Более того для каждого инструмента своя торговая идея. Идеи образуют оснастку стратегии. Стратегия определяет правила принятия торговых решений. По этой причине до плановой даты наступления сделки не знаю буду или нет удерживать позиции в природном газе, фьючерсе на насдак или акциях. Подобный подход в инвестициях на фондовом рынке наверное это единственный эффективный подход системно обыграть рынок. В течение июня постараюсь более активно писать про стратегии и активное Инвестирование. Активное не в том смысле, что сидеть у монитора и делать много сделок. А в том, чтобы сидеть долго у больших массивов данных на этапе разработки стратегии перед её запуском проверяя 100ни алгоритмов и используя вычислительные мощности компьютеров для пересчёта и творческий потенциал человека для создания идеи. Берегите себя. Время это единственный актив который мы перманентно теряем без шансов вернуть утраченное. Поэтому на него (на время) нужно обретать лучшее.

Друзья, проверка на прочность портфеля и его тестирование на максимальную просадку произошла на второй месяц после запуска стратегии. &Algebra Природный газ находится на отметке 3 долларов. Я начинал шортить поднимаясь по фьючерсной кривой с 1.8 долл.. На текущий момент существует вероятность того, что позиция в природном газе в июне будет закрыта, как минимум один месяц и это правило стратегии связано с управлением риском. Средства будут распределены в $LQDT Просадка портфеля #Algebra составляет 13%. Жду конца месяца для ребалансировки позиций и перехода с $NGM4 в $NGN4 В июне в случае если позиции в природном газе останутся проведу раннюю перекладку позиций из за риска сезонного спайка (резкого скачка цен в природно газе в силу начала сезона работы кондиционеров и увеличения нагрузки энергопотребления). Позиции лонг в $NAM4 сохранятся без изменений что весьма вероятно. Пара $CRM4 также будет сохранена. Скрин прилагаю.

Друзья, динамика цен на природный газ продолжает сезонный рост. Короткие позиции перенесены в июньский контракт $NGM4 и в конце месяца проведу ребалансировку, выровняв долю во фьючерсах на природный газ до 50% портфеля. Также сохраняется вероятность, что позиции в природном газе будут закрыты в июне и это зависит от цены закрытия котировок природного газа в конце месяца. Планирую по стратегии &Algebra ранний перенос коротких позиций в $NGN4 Позиции в $NAM4 будут сокращены в пользу шорта на фьючерсы природного газа. В настоящий момент портфель стратегии показывает просадку 12% от максимума.

Друзья , по итогам недели стратегии &Capitalizer. Всепогодный. &Лидеры рынка. Контроль риска. показали рост 1.2% в пределах положительного приращения индекса ММВБ $TMOS $EQMX По стратегии &Algebra продолжается снижение стоимости портфеля стратегии. Падение с момента запуска портфеля составляет -12%. До конца месяца текущая структура портфеля останется без изменений. #Algebra Все позиции в природном газе перенесены в $NGM4 Прогноз до конца года по стратегии сохраняется на уровне + 30%. #Algebra

Друзья, по стратегии #Algebra &Algebra был проведен перенос коротких позиций из ближайшего контракта $NGK4 в следующий за ним контракт с экспирацией в июне. $NGM4 Учитывая контанго около 10% я снизил размер позиций, чтобы в стоимостном выражении достигнуть соразмерность закрытых фьючерсов с экспирацией в мае и открытыми с экспирацией в июне. Текущая структура позиций представлена на скриншоте. Следующий перенос позиций состоится в начале июня. Ребалансировка портфеля стратегии планируется 1 июня. Позиции в насдаке $NAM4 без изменений, волатильность находится на низких значениях и доминирует растущий тренд.

Друзья, по итогам недели стратегии &Capitalizer. Всепогодный. &Лидеры рынка. Контроль риска. Показали прирост на 1.2% и 1.7%. Также, по стратегии Лидеры рынка ожидается выплата дивидендов по $LKOH так как позиция в акциях удерживалась на дату отсечки. Текущий состав портфеля &Лидеры рынка. Контроль риска. сохранится до конца мая и его див доходность составляет около 7%, что с учётом ранее полученных дивидендов обещает див доходность портфеля стратегии на уровне 11% годовых (при условии состава портфеля в июне без изменений). По стратегии &Algebra за неделю снижение портфеля стратегии составило - 3.6%. Перекладку во фьючерсах начну синхронно с управляющим фонда UNG и согласно их меморандума она пройдёт с 15 по 20 мая. Длинные позиции в $NAM4 сохраняются без изменений. Низкая волатильность в индексе и растущий тренд создают благоприятные условия для инвестиций. Ребалансировку портфеля до целевых 50% индекс Насдак - 50% шорт природного газа проведу в начале июня.

Друзья, 2 мая вышел месячный отчёт энергетического агентства США, который содержит следующие сведения о природном газе. В отчете содержатся оценки аналитиков и они всегда хорошо "предсказывают" прошлое. Прогнозы цен, запасов и производства в будущем, это допущения на основе наиболее вероятной модели по оценке аналитиков. Для стратегии &Algebra продолжаю сохранять короткие позиции в $NGK4 $NGM4 как минимум в течение мая. Итак, обзор рынка природного газа в США на основе данных отчета U.S. Energy Information Administration за май 2024 года: 1. **Ценовая динамика**: Цены на природный газ на Хенри Хабе ожидаются на уровне $2.20 за миллион британских тепловых единиц (MMBtu) в 2024 году, что ниже по сравнению с $2.50 в 2023 году. В 2025 году ожидается рост цен до $3.10 за MMBtu, что отражает возобновление производства и увеличение спроса, особенно на фоне роста экспорта СПГ. 2. **Производство природного газа**: В 2024 году ожидается снижение производства природного газа на 1% по сравнению с предыдущим годом из-за низких цен, которые оказывают давление на производителей. Однако в 2025 году прогнозируется восстановление производства на 2% до рекордных почти 105 Bcf/d. 3. **Потребление**: Потребление природного газа в США в 2024 году ожидается на уровне 89 Bcf/d, что соответствует уровню предыдущего года. Стабилизация потребления связана с ростом использования природного газа в электроэнергетическом секторе, жилищном и коммерческом секторах, что компенсирует снижение в промышленном секторе. 4. **Экспорт СПГ**: Экспорт СПГ из США остаётся стабильным на уровне 12 миллиардов кубических футов в день в 2024 году и увеличивается до 14 миллиардов кубических футов в день в 2025 году. Это отражает растущую роль США на глобальном рынке природного газа. 5. **Технологические и экологические тренды**: Продолжающиеся инновации в технологиях добычи и эффективности, а также регуляторное давление на сокращение выбросов углекислого газа стимулируют изменения в отрасли. Внедрение новых технологий может привести к снижению затрат и повышению эффективности использования природного газа. 6. **Влияние на мировые рынки**: Увеличение экспорта СПГ и активное участие США в международных энергетических инициативах укрепляют их позиции как важного игрока на мировом энергетическом рынке, что также может влиять на ценообразование и политику в других странах. 7. **Перспективы и вызовы**: Долгосрочные перспективы для сектора природного газа в США остаются обнадёживающими благодаря стабильному внутреннему спросу, росту экспорта и технологическому прогрессу. Однако, индустрию ожидают вызовы, связанные с регуляторными изменениями и необходимостью адаптации к более строгим экологическим стандартам. Этот обзор подчеркивает, что американский рынок природного газа находится на стадии значительных трансформаций, требующих адаптации как от производителей, так и от потребителей, для поддержания устойчивого роста и конкурентоспособности в изменяющемся мире.

Друзья, делюсь с вами сводкой основных макроэкономических событий в экономике США и динамикой основных фондовых индексов 7 мая 2024 года. ***По стратегии &Algebra в $NAM4 удерживается длинная позиция на 50% портфеля. До конца текущего месяца пересмотр позиции не планируется. Во вторник фондовый рынок США показал смешанные результаты. Индекс S&P 500 $SPY немного вырос, достигнув трехнедельного максимума с приростом на +0,13%, в то время как Доу-Джонс $DJM4 также показал рост, установив четырехнедельный рекорд с увеличением на +0,08%. В то же время индекс Nasdaq 100 $QQQ незначительно снизился на -0,01%. ☑️Поддержка рынка происходила на фоне снижения доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая достигла минимума за последние 3,5 недели. Положительные ожидания относительно возможного снижения Федеральной резервной системой процентных ставок в этом году также способствовали росту настроений на рынке. ⤴️По данным аналитиков Bloomberg, около 81% компаний из индекса S&P 500 превзошли ожидания аналитиков по прибыли за первый квартал. Также ожидается, что прибыль компаний за первый квартал увеличится на +6,5% по сравнению с годом ранее, что значительно выше предварительной оценки в +3,8%. ⤴️Потребительский кредит в США в марте увеличился на +6,274 миллиарда долларов, что ниже ожиданий аналитиков в +15,000 миллиардов. ⤵️Комментарии президента Федерального резервного банка Миннеаполиса Кашкари были скорее жесткими, он выразил сомнения относительно достаточности текущей рестриктивной политики ФРС для возвращения инфляции к целевому уровню в 2%. Он также предположил, что процентные ставки могут оставаться на текущем уровне длительное время.

Друзья, основываясь на предоставленном обзоре от Barchart com 6 мая ключевые события на рынке природного газа ( Henry Hub) состоят в следующем: $NGM4 $NGK4 1. **Рост цен на природный газ**: Цены на июньский фьючерс природного газа выросли на 2.47%, закрывшись на уровне +0.053. Этот рост стал самым значимым за последние 3.5 месяца, что связано с ожиданиями сокращения производства газа в США. 2. **Падение количества буровых установок**: Количество активных буровых установок снизилось на 3 до 102, что является минимальным значением за последние 2.5 года. Это сокращение сигнализирует о потенциальном уменьшении производства природного газа. 3. **Спрос и погодные условия**: Спрос на природный газ увеличился из-за ожидания повышенных температур в США, что поддерживает использование газа для электрогенерации. Предсказания указывают на аномально высокие температуры в центральных районах США. 4. **Запасы и экспорт**: Запасы природного газа в США находятся на 20.4% выше по сравнению с прошлым годом и на 34.9% выше пятилетнего среднего. Несмотря на частичное восстановление производства на экспортном терминале Freeport LNG, полная мощность будет достигнута только к концу мая, что временно ограничивает экспорт. 5. **Добыча и потребление в США**: Добыча сухого газа в нижних 48 штатах составляла 98.9 миллиардов кубических футов в день, что на 1.8% меньше по сравнению с прошлым годом. Потребление газа в этих же штатах составило 66.5 миллиардов кубических футов в день, что на 9.0% выше, чем год назад.

Друзья, по стратегии &Algebra частично перенес короткие позиции из $NGK4 в $NGM4 Следующюю перекладку планирую с 15 по 17 мая. Структура портфеля #QuantTrade прилагается. Он воспроизводит основные позиции стратегии.

Друзья, прошла первая неделя по итогам которой все три стратегии &Algebra &Capitalizer. Всепогодный. &Лидеры рынка. Контроль риска. показали торговые результаты в индексе активного инвестирования. Каждая из стратегий охватывает отдельный сегмент рынка. Акции, Фонды и Фьючерсы. В настоящий момент по всем инструментам открыты максимальные позиции. По индексными фондам оцениваю вероятность коррекции как минимальную как для $NAM4 так и для $TMOS $AKME $SBMX По природному газу в стратегии &Algebra как минимум до конца месяца сохранится шорт на 50% от баланса портфеля. На следующей неделе частично перенесу позиции из $NGK4 в $NGM4 С праздниками!

Друзья по стратегии &Capitalizer. Всепогодный. Провел ребалансировку и увеличил владение индексными БПИФ до 80%. Рынок находится в состоянии консолидации и волатильность достигла минимальных значений. Принимая во внимание правила стратегии я перевёл позиции полностью в рыночные инструменты. 20% золото и 80% индексные фонды $AKME $SBMX $TMOS Следующий перетест позиций в начале июня если волатильность начнёт увеличиваться, то проведу перевод средств в $LQDT на том уровне, который позволит нормализовать волатильность по целевому значению. По стратегии &Лидеры рынка. Контроль риска. Также обновил незначительно структуру портфеля, включив в него $IRAO $MOEX $NLMK Порфель состоит из 10 компаний лидеров рынка по капитализации, акции которых с ценой выше SMA252 и показавшие минимальную волатильность в апреле. Следующий плановый перетест по стратегии в начале июня.

Делюсь с вами аналитикой по доходности индекса ММВБ с учетом дивидендов (до налогов) и без дивидендов. Индекс полной доходности ММВБ с 2014 года продемонстрировал среднегодовой рост 15,4% против 8,5% доходность его бездивидендного аналога. Таким образом, среднегодовая дивидендная доходность составили 6,9%. Позже сделаю аналитику по годам. Инвестиции в фондовые активы связанные с индексом являются одним из немногих способов на долгосроке обеспечить возможность извлечения дохода опережая инфляцию. $TMOS $SBMX $EQMX

Друзья, в апреле была сделана сделка содержащая инвестиционную идею на рынке производных инструментов. #рубль_юань_переворот Сделка кери трейд, которая позволила поменять рубли на юань с изменением валюты ожидаемого дохода. Для стратегии &Algebra купил фьючерс $CRM4 и разместил свободные от ГО средства в $LQDT Стоимость перекладки во фьючерсе составляла на момент сделки около 10% годовых, при этом ожидаемый доход от #lqdt 14%. Таким образом, выполненная связка сделок позволила синтетически создать позицию размещения средств в юанях под 4% годовых. Ближе к дате экспирации сделаю перенос в $CRU4 и ожидаю сохранение доходности на том же уровне 4% годовых. Текущая, стоимость переноса составляет 300 пт. Это около 9.2% годовых. По рублями доходность в $LQDT 14%. Фьючерс торгуется с возможностью извлечения доходности от изменения валюты. Ориентировочно 5.0% год.

Друзья, по итогам апреля стратегии не смогли опередить индекс полной доходности и выросли соответственно на 2.41% для &Capitalizer. Всепогодный. и 2.67% &Лидеры рынка. Контроль риска. Индес ММВБ полной доходности за этот период времени вырос на 4.3%. Проведу ребалансировку по стратегиям завтра. По стратегии Лидеры рынка в портфель попадут акции находящиеся в состоянии растущего тренда и отранжированные по минимальной волатильности. Такие как $SBER $LKOH $TATN По стратегии &Capitalizer. Всепогодный. ребалансировка будет произведена также завтра. По стратегии решил перейти от использования индекса #Stocks_Above_Below_SMA252 к регулировке позиции с использованием #targeted_volatility Обе концепции эффективны и достигаемые от их исполнения результаты в максимизации доходности и снижении риска портфеля являются близкими. Отличие в том, что модель #targeted_volatility имеет более широкое применение для портфельных стратегий и результаты её использования в большей степени исследованы в специализированных публикациях по портфельному управлению. Также стратегия используется для других фондов и мне проще сконцентрироваться на текущем управлении применяя единообразную модель. Продолжу вычислять значение индекса #Stocks_Above_Below_SMA252 и буду сравнивать защитные возможности двух подходов к снижению рыночного риска. ❗Цель снизить волатильность портфеля без ущерба доходности или Снизить бета и увеличить альфа. По стратегии &Algebra я планирую оставить позиции без изменений. С завтрашнего для стратегия будет включена в Индекс Активного инвесторования. Короткие позиции в $NGK4 $NGM4 остаются без изменений в течение мая. Для июня возможно их незначительное сокращение и решение будет принято по результатам месяца. В июне - июле возможно появление незначительной бэквардации. Короткие позиции в стратегии поддерживаются систематически по торговому алгоритму. Будут периоды выхода из позиции в случае появления дефицита в хранилищах или повышения волатильности цены в сторону положительных ценовых изменений. Длинная позиция в $NAM4 останется на всю сумму лимита 50% от валюты баланса. Всех с праздником!

Друзья, по поводу цен на газ и о причинах вчерашнего ценового спайка ниже привожу обзор. По стратегии &Algebra сохраняю короткие позиции. Размер и удержание позиций проводится по алгоритму. Для длинных позиций переиграть контанго будет крайне сложно. Ослабление в контанго ожидается летом (июнь - июль). Более того, возможно появление непродолжительной бэквардации. Ниже по тексту краткий обзор с сайта Barchart. Резкий подъём цен на природный газ произошёл на фоне прогнозов тёплой погоды в США. Цены на ближайший фьючерс на природный газ $NGK4 в понедельник увеличились на 5.56% (на 0.107 доллара). Повышение температур, ожидаемое с 4 по 8 мая в восточной и центральной частях США, может спровоцировать рост спроса на электроэнергию из-за увеличения использования кондиционеров, что повлияло на рост цен в понедельник. При этом цены на майские фьючерсы на природный газ в прошлую пятницу упали до минимума за последние три года и девять месяцев, что было вызвано большими запасами газа в США и мягкой весенней погодой. Цены на природный газ испытывали давление после того, как экспортный терминал Freeport LNG в Техасе временно закрыл один из своих трёх производственных блоков 1 марта из-за повреждений, вызванных экстремальными холодами. Сейчас этот блок частично возобновил работу, но полное возобновление работы всех трёх блоков ожидается только в мае, что ограничивает экспорт и способствует увеличению запасов природного газа в США. По данным BNEF, производство сухого газа в 48 штатах в понедельник составило 97.9 млрд кубических футов в день, что на 3.3% меньше, чем годом ранее. Спрос на газ в этих штатах в понедельник составил 63.9 млрд кубических футов в день, что на 1.4% больше по сравнению с прошлым годом. Объёмы чистого экспорта СПГ в США в понедельник составили 12.9 млрд кубических футов в день, что на 1.3% больше, чем неделей ранее. Отчёт EIA за прошлый четверг показал, что запасы природного газа увеличились на 92 млрд кубических футов, что больше ожидаемого прироста на 86 млрд кубических футов и выше среднего пятилетнего уровня для этого времени года. К 19 апреля запасы увеличились на 20.7% по сравнению с прошлым годом и на 37% превысили средний пятилетний сезонный уровень, что свидетельствует о значительных запасах природного газа. #природный_газ #контанго

&Лидеры рынка. Контроль риска. По стратегии в начале мая будет проведена ребалансировка среди 10 компаний включённых в выборку. В настоящее время 4 компании из 20 лидеров по доле в индексе ММВБ имеют цены ниже 252 дневной скользящей средней. Среди них $GAZP $VTBR $NVTK и $GMKN По этим компаниям наблюдается ценовая динамика, которая по правилам алгоритма не позволяет включить их в выборку для возможного попадания в портфель. Заключительный отбор акций проводится по волатильности и оставшиеся 16 компаний будут протестированы по критерию минимальной волатильности. 10 компаний с минимальной волатильностью будут в портфеле стратегии, как минимум в течение мая. Таким образом, алгоритм выбирает в портфель компании ценовое поведение акций которых находится в рамках растущего тренда. Также ценовые колебания этих акций являются минимальными. Применение указанного алгоритма позволяет с волатильностью меньшей чем индекс ММВБ извлекать доходность в среднем на 3% выше чем индекс ММВБ полной доходности. Выборка проводится среди компаний включённых в индекс #Stocks_Above_Below_SMA252

Друзья, хотел бы вернуться к теме #нота_доллар_рубль Если вы только начали читать материал по этой теме имеет смысл посмотреть информацию по хэштегу. Ранее писал о том, что главная задача хедж фонда это снизить системный риск. Иными словами уменьшить значение коэффициента #бета #бета_коэффициент. и максимизировать #альфа_коэффициент На практике это может означать, что при одном и том же уровне доходности с индексом ММВБ ваш портфель может быть в более выгодной ситуации в случае более низкой волатильности. Подсознательно все хотят снизить бету и извлекать доход когда другие теряют капитал. Это желание например подталкивает к открытию коротких позиций. Хедж фонды тоже открывают короткие позиции в некоторых своих стратегиях. Но, нередко, они также используют #ноту_защита_капитала Привёл пример стратегии с долларом $USDRUB , когда сделал сделку пробретя актив - фьючерс на пару доллар /рубль $SiM5 При этом защитился от потери инвестиций за счёт того, что провел покупку актива с использованием опциона CALL и разместил свободные средства на депозите. Все сложилось удачно. Ставки были высокие по депозиту, волатильность ожидаемая низкая. За счёт этого получилось полностью покрыть расходы на опцион CALL. Но могло быть иначе. Могли быть - Ставки низкие и Волатильность высокая. В этом случае мне бы пришлось бы уменьшить долю защиты инвестиций и она составила бы не 100% как сейчас, в 80% или даже 50%. Для этого пришлось бы покупать опционы CALL со страйком не 93, а ниже 85 или даже 80. К сожалению российский рынок опционов ещё не такой развитый и найти ликвидность в таких дальних страйках от цены базового актива крайне сложно. ❗Главный вопрос как это использовать? На российском рынке редко возникают возможности сделать хорошую опционную сделку. Пока единственный интересный на мой взгляд рынок опционов в паре $USDRUB $NGK4 также интересен $CNYRUB Пока в Тинькофф нет опционной торговли по этим инструментам и я не могу включить в #Algebra опционные сделки. Возможно в будущем такая возможность появится и получится на практике показать как уменьшаю риск портфеля используя опционы. &Algebra

Друзья, можно подводить итоги месяца по стратегии &Algebra Начал вести стратегию на брокерском счёте с 1 апреля и сумма стартового депозита составляла 300 k. За апрель прирост портфеля составил 3.1%. Мои ожидания по стратегии на май доходность 3%. Положительная динамика ожидается преимущественно по коротким позициям на $NGK4 $NGM4 и доходов за счёт выторговывания контанго. По $NAM4 доля длинных позиций в стоимостном выражении в портфеле останется без изменений 50%. Волатильность индекса составляет 10.4% и находится в состоянии ценовых колебаний в пределах исторически минимальных значений. До конца года ожидаю доходность по портфелю 30%. По другим стратегиям &Capitalizer. Всепогодный. &Лидеры рынка. Контроль риска. Обзор напишу позже.

Друзья, по это ссылке #нота_доллар_рубль буду публиковать результаты инвестиционной идеи которая вчера была реализована. Суть идеи - купили доллары США по курсу 92. 75 на 1 млн. руб. Срок идеи до 20 мая. Покупка была осуществлена путем приобретения опциона CALL со страйком 93 и 92.5. Потратил на покупку 20 т. р. Исполнение 20 мая 2024. Разместил остаток средств в банке под 14% до 20 мая. Иными словами я инвестировал рубли в актив - доллары США и в случае роста курса доллара смогу извлечь доход равный превышению курса выше 92.75 руб. При этом в случае падения курса ниже 92.75 смогу вернуть без потерь инвестированный миллион. Таким образом, был создан структурный продукт с защитой капитала. Через 2 мес посмотрим результат идеи. И попробуем инвестировать в новую ноту. Я не исключаю что замещю ноту облигациями или открою депозит в #Тинькофф если он оставит ставки 17% годовых для краткосрочных вкладов.

Друзья, хотел бы более подробно остановиться на стратегии ноты с защитой капитала. Как уже писал утром, выполнил сделки по покупке опционов CALL с экспирацией 20.06.2024 по фьючерсу на пару $USDRUB $SiM4 Тут первый пост https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Capitalizer/76254bd2-34d2-4f96-93af-5dc6cd58f6d6?utm_source=share Какая механика расчетов и в чем могут быть ньансы. Во первых я купил опцион на фьючерс и его стоимость выше спота приблизительно на 1%. Это соответствует справедливому ценообразованию фьючерса. У меня был на момент покупки 1 млн. на депозитном счёте одного крупного Банка. Когда осуществлял сделку спотовый курс был 92 рубля за 1 долл. США. Я купил опционы со страйком 92.5 и 93 заплатив за них 20 тыс. руб. Мои убытки ограничены этой суммой и брокер сразу зарезервировал эти средства. Таким образом, оставшиеся 980 000 руб. разместил под 14 % до 20 мая. За 55 дней депозита должен буду извлечь доход 20 674 руб. Это прогнозируемая сумма в случае если банк рассчитается должным образом по процентам и сумме депозита. Это важно отметить, потому что кредитная нота меняет профиль риска для инвестора из одной плоскости (рыночного риска) в плоскость кредитного риска. Инвестиций не бывает без риска. Опционная стратегия это подстройка позволяющая изменить риск. В этом смысле операции с производными инструментами это инжиниринг преобразующий риск. Итак, вернёмся к сделке. Какие могут быть исходы по этой операции. 20 июня курс ниже 92. Это значит полученные проценты по депозиту перекрыли затраты на покупку опциона в сумме 20 000 р (я исключил из расчёта налоги на проценты по банковскому вкладу 13%). 20 июня при курсе 85 я смогу бы купить не 10 000 , а 10.800 долл. При курсе 95 (страйк + премия) и выше по опциону создаются безубыточные условия и в сделке появляется потенциал извлечения прибыли. Таким образом, сделка позволила мне в случае обесценения рубля сведя риск к вероятности не исполнения обязательств банком по депозиту извлечь прибыль от роста курса доллара. При этом в случае укрепления рубля я оставлял возможность приобрести доллары по более выгодному курсу. ❗Какие моменты хотел бы отметить. Налоги в случае обесценения рубля появится налог с положителтного фин.реза по опциону. ❗❗❗ Использовал ставку минимальную. Но на долговом рынке можно найти облигации со сроком погашения близким к экспирации опциона и доходностью 20% - 25% годовых. Также, есть банки предлагающие 17 % годовых (написал эту заметку когда увидел рекламу Тинькофф про депозит на 2 мес под 17%. Повышенный процент сопряжен с увеличением кредитного риска (как правило). #опцион #финансовый_инжиниринг #нота_доллар_рубль

Друзья, сегодня произошла экспирация $NGJ4 Два ближайших фьючерса май июнь $NGK4 $NGM4 Текушее контанго между ними составляет 36 пунктов. Ожидаю сохранение отрицательной доходности за перенос позиции к дате экспирации в пределах текущих значений. Прогнозируемая доходность по коротким позициям во фьючерсах на природный газ до следующей даты экспирации 3%. Перекладка в июньский фьючерс начнётся не ранее 15 мая. По стратегии &Algebra позиции в природном газе до следующей экспирации останутся без изменений

Друзья, завтра я публикую индекс активного инвестирования. В этом месяце в него были включены 2 стратегии &Capitalizer. Всепогодный. И &Лидеры рынка. Контроль риска. Целевое распределение капитала 50% - 50% ребалансировка каждый месяц. Индекс будет посчитан с начала текущего года. С мая я включу в индекс &Algebra и распределение капитала составит по 33.3%. Цель Индекса показать, как активное Инвестирование основанное на управлении капиталом с использованием алгоритмических стратегий может позволить систематически опережать рынок. ***Алгоритмическая стратегия, это торговая модель управления инвестиционным портфелем, которая определяет условия входа, выхода или регулирования позиций по заранее сформированному набору инструментов. Стратегия торгует инструментами по правилам которые можно применить чтобы оценить динамику портфеля в прошлом и смоделировать поведение портфеля на отрезке 5 и более лет исторических данных. В случае если по историческим данным стратегия смогла генерировать дополнительный доход её можно использовать в Активном инвестировании. Стратегии должны отвечать критериям отбора. Постараюсь описать критерии достаточно формализовано. Ожидаемая долгосрочная доходность по стратегиям находится в диапазоне от 20 до 30% годовых.