Guseyn_Rzaev про Группа Астра

22 апреля 2024 в 13:06

Астра - заход №2 С момента последнего нашего обзора по компании , случилось ряд корпоративных событий по компании. 1️⃣ Вышли финансовые результаты за 2023 год: Выручка 9,5 млрд. руб. (+77% г/г) Продажи ОС Astra Linux 6,3 млрд. руб. (+51% г/г) Продажи экосистемных продуктов 1,8 млрд. руб. (+142% г/г) Выручка от сопровождения продуктов 1,4 млрд. руб. (+209% г/г) EBITDA 4,2 млрд. руб. (+44% г/г), рентабельность EBITDA снизилась на 10 п.п.г/г, в связи с вложениями компании в разработку и продвижение новых продуктов. Капитальные затраты 1,3 млрд. руб. (+103,2% г/г) Чистая прибыль 3,6 млрд. руб. (+18,3% г/г) Чистый долг на конец 2023 г. 94 млн. руб. (по сравнению с кэшем в 82 млн руб на конец 2022 г.). Результаты позитивные, хоть и чуть ниже прогнозов, представленных при IPO. Кратно растут доходы от продуктов экосистемы - 1,75 млрд руб (+142% г/г), а доходы от сопровождения продуктов удвоились. Клиентская база выросла на 7,5 тыс уникальных клиентов до 22,5 тыс. (+67% г/г) 2️⃣ Прошел День инвестора Гендиректор компании обозначил ключевую цель Астры - 3-х кратный рост прибыли за 2 года. Таким образом, по оценкам, форвардный мультипликатор P/E через 2 года будет 6,4х — для компании роста это дешево. К цели в рост прибыли в 3 раза компания подвязала новую программу мотивации сотрудников на 2 млн квазиказначейских акций (с баланса дочерней компании) для 130+ топ менеджеров. То есть без доп эмиссии и в случае достижения цели. 3️⃣ SPO В результате SPO доля акций компании на рынке увеличилась с 5% до 15%. Теперь компания на пути к статусу «голубой фишки». Это стало самым крупным дебютным SPO с 2021 года и крупнейшим в технологическом секторе с 2020 года. «Группа Астра» также стала первой компанией, которая после IPO успешно провела SPO на новом рынке. Сделка была очень успешной: интерес к акциям был огромным. Более 60 тыс инвесторов подали заявки на участие в SPO. Общий спрос значительно превысил предложение. Цена размещения составила 555 рублей за акцию (с дисконтом более 10% от рыночной цены на момент объявления SPO). Общий объем дополнительного размещения составил 11,7 млрд руб. Удалось сформировать сбалансированный пул инвесторов из крупнейших институциональных, а также розничных инвесторов. Распределили примерно 60% на 40%. 💡Наши ожидания: После SPO акции компании будут претендовать на включение в индекс Московской Биржи. Это новый приток денег в акции и драйвер для роста цены. Мы ждём продолжения переоценки, поэтому снова формируем позиции по Астра, и считаем, что цена на акции компании может переписать предыдущий пик в 722 рубля. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика