Разбираемся в облигациях - часть 2/2 В первой части (предыдущий пост) мы разбирали терминологию и базовые понятия в облигациях. В данном посте рассмотрим, какие бывают виды облигаций и чем они отличаются. Ссылка на предыдущий пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SergeyS89/5ebd1aba-f311-4691-8b70-2c2ce4e7cfb4?utm_source=share 🔹Часть 2: Виды облигаций. 📌Классические. Самый распространенные тип облигаций - это облигации с фиксированным купоном, по ним заранее установлен размер купона. Такой тип облигаций обычно является одним из ключевых в портфеле, потому что позволяет зафиксировать заранее известную доходность на протяжении всего срока облигаций. 💡Обычно стараются зафиксировать как можно более длительный срок в периоды высокой ключевой ставки и гораздо более консервативно подходят к сроку в периоды низкой. Период низких/высоких ставок можно сформулировать как обратное значение от ваших ожиданий от ключевой ставки в будущем. Если вы ждете долгосрочного повышения КС, то для вас сейчас «период низких ставок». Если снижения - то сейчас «период высоких ставок». ❗️При росте ключевой ставки есть риск того, что доходность по ранее выпущенным облигациям станет ниже рынка. Предположим, вы приобрели облигацию в период низких ставок (КС = 7%) на 10 лет с купоном 9%. Через 2 года КС поднялась до 10%, на рынке появились облигации с купоном 12% и более. Из-за этого ваша облигация перестала пользоваться спросом, а значит ее текущая цена стал снижаться. Следствием этого является следующее: 1. Данная облигация будет 10 лет давать доходность 7%, что может быть ниже рынка 2. Вы можете или продать облигацию по сниженной цене (возможно с убытком), или ждать ее погашения, «заморозив» свою позицию на 10 лет, и возможно по низким ставкам (см.п.1) 📌Флоатеры - облигации, по которым купон плавающий, установлен, как расчетная величина от какого-то показателя, например КС ЦБ +2%. Чаще всего используют привязку к ключевой ставке ЦБ, ставке RUONIA (Ruble Overnight Index Average - процентная ставка, по которой крупные кредитные организации предоставляют друг другу необеспеченные кредиты на один рабочий день), инфляции, кривой бескупонной доходности ОФЗ G-curve и т.д. 💡Флоатеры хороши тем, что в случае увеличения ставок доходность по ним автоматически растет. ❗️Но нужно быть осторожными, когда ситуация обратная - при снижении ставок флоатеры могут оказаться менее выгодными, чем облигации с фиксированным купоном, которые выпускались ранее - тогда, когда ставки были высокие. Соответсвенно флоатеры будут терять в цене. 📌Линкеры - облигации с индексируемым номиналом. Другими словами, плавающим у них является номинал, а не купон. Сам номинал таких облигаций чаще всего зависит от величины инфляции, но бывает привязка, например, к золоту. Индексация происходит ежедневно, но с задержкой в несколько месяцев. 💡Они предназначены для хеджирования инфляционного риска. 📌Замещающие - облигации, которые номинированы в валюте, но все расчеты происходят в рублях по курсу на дату расчета. 💡Такие облигации предназначены для снижения риска обесценения одной валюты к другой. 🔹Какие покупать? 🧑‍💻👩‍💻Для инвестора важно сформировать сбалансированный портфель, используя различные типы облигаций, подбирая разных эмитентов, балансируя риск и доходность. 🏆Точных ответов на то, каким должен быть баланс - нет, это выбор каждого инвестора, его личное инвестиционное решение. PS И не забывайте об управлении рисками, мой пост на эту тему: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SergeyS89/51421aee-4b60-4b12-960c-3643e12d8630?utm_source=share Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #финграм #новичкам

Разбираемся в облигациях - часть 1/2 Базовые понятия по облигациям 🏦Облигации или бонды (bonds) - способ привлечения финансирования для эмитента и способ получения стабильного дохода для инвестора. В отличии от акций, инвестор не становится собственником компании, а, можно сказать, дает компании в долг на определенных условиях. 🔹Часть 1: Терминология. 📌Эмитент - юридическое лицо, которое выпускает облигации. 📌Рейтинг эмитента - оценка платежеспособности эмитента, вероятность дефолта или банкротства, сделанная рейтинговым агентством. Чаще всего рейтинги в РФ присваивают агентства Эксперт РА, АКРА. Исходя из риска эмитента, можно определять свои требования к доходности. Если риск высокий, инвестор хочет получать высокий доход. А если инвестор хочет снизить риски, выбирая низкорискованного эмитента, то за это инвестор жертвует доходностью. 📌Номинал - стоимость облигации, которая будет возвращена инвестору в конце срока обращения (при «погашении»). При погашении облигации номинал возвращается в полном объеме, независимо от ее цены на рынке. 📌Купон - выплаты, которые получает инвестор. Чаще всего выплаты бывают ежемесячные, ежеквартальные, 2 раза в год и т.д. 📌Срок - срок, на который выпущена облигация. Погашение облигации по номиналу происходит в конце срока. 📌Амортизация - это возврат части номинала долговой бумаги до её погашения. Возврат осуществляется частями, вместе с выплатой купонов. 📌НКД - накопленный купонный доход, это сумма, которая накопилась на определений в день с момента последней выплаты. При покупке/продажи облигации новый владелец возмещает старому НКД. В сухом остатке, каждый владелец получает сумму НКД, пропорционально длительности владения облигацией. 📌Дефолт по облигациям — это ситуация, когда эмитент не способен выполнить обязательства по облигациям. По некоторым облигациям предусмотрена оферта. 📌Оферта – это возможность эмитента досрочно погасить облигации или изменить ставку купона. Бывают оферты двух типов: 📌Сall-оферта, call-опцион или отзывная облигация — договор, по которому выкуп может начать сам эмитент, а инвестор обязан (!) вернуть облигации, даже если этого не хочет. 💡Поэтому стоимость таких облигаций часто имеет некоторый дисконт. Ведь инвестор может оказаться в ситуации вынужденного поиска альтернатив, которых к тому моменту на рынке может не быть. 📌Put-оферта, put-опцион или возвратная облигация — договор, по которому инвестор имеет право (а не обязанность!) продать облигации по номиналу до наступления срока погашения. А вот эмитент обязан купить. 💡Для инвестора важно не пропустить срок put-оферты, чтобы не пропустить момент, когда он может отказаться от владения данной облигацией, если ему покажутся не интересными какие-либо условия. 🔹Разделяют облигации, в первую очередь, по эмитентам: 📌Государственные облигации (ОФЗ) — это облигации, где эмитентом выступает государство в лице Министерства финансов России. 📌Муниципальные облигации — это тот же вид государственных облигаций, только эмитентом выступает администрация субъекта РФ. 📌Корпоративные облигации — это облигации, где эмитентом выступает частная компания. 💡Корпоративные облигации обычно доходнее, но государственные считаются наименее рискованными. Во второй части (следующий пост) рассмотрим виды облигаций - что такое и чем отличаются флоатеры, линкеры, замещающие и тд. UPD. Вторая часть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SergeyS89/4674aa03-e648-4879-bc24-4f151fcd7f3e?utm_source=share Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #финграм #новичкам

❗️По данным Interfax “Русал” перенес сбор заявок на бонды объемом от $100 млн с расчетами в рублях на июнь-июль. Речь о серии БО-001Р-08. Планируемые параметры выпуска: •срок 3 года •номинал 100USD с расчетом в рублях •ориентир купона 8-8,25% $RUAL

3 день торгов IVA Technologies. 📈Плиту подняли до 303, а за ней и цена поднялась туда же. В продолжение предыдущего поста: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SergeyS89/e1137535-ccba-4e12-b37f-b0edc4d50214?utm_source=share $IVAT

⚡️ Банк России объявил о сохранении уровня ключевой ставки 16%

⚡️Итоги первого дня торгов IVA Technologies после IPO. Сегодня состоялось IPO компании IVA по цене 300 рублей за акцию $IVAT ,что соответствует оценке компании в 30 млрд. руб. Открылась бумага ростом до 309,95 или +3,3% и достаточно большим объемом на покупку, но далее мы увидели большой ордер на продажу по 300, ввиду которого, вероятно, бумага и ушла на уровень 297,5. На мой взгляд, этот ордер - это ожидаемый выход в кеш кого-то из участников. Далее весь день, бумага хоть и уверенно билась об этот ордер, но так и не смогла его пробить. Еще, под самое закрытие дня, появились несколько крупных ордеров чуть ниже 300 и цена ушла к закрытию на 297,6 или -0,8% от цены размещения. Повторю, весь ордер на продажу по 300 так и не удалось «переварить» - на закрытии дня его часть еще оставалась в стакане. Видел несколько мнений о том, что “IPO не удачное, потому что, даже с аллокацией в 7% (=высоким спросом), бумага с размещения ушла вниз». На мой взгляд, еще рано об этом говорить. Открылась бумага все-таки плюсом +3,3% (309,95). Далее динамика цены была следствием ожидаемых событий - выходу из позиции большого участника/ов, что, конечно, давило бумагу вниз, но рынок весь день все-таки давил в обратном направлении. ❗️Итого, на мой взгляд, 300 - это основная и самая интересная линия сопротивления. ❗️Выводы буду делать после того, как «переварится» большой ордер на продажу по 300 и бумага уйдет в свободное обращение. Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #ipo #новичкам #пульс_оцени

Размещены валютные облигации Полюс Полюс $PLZL - входит в список пяти крупнейших золотодобывающих компаний мира. Действующие активы Компании включают в себя шесть месторождений, которые располагаются в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) $RU000A108L81 Номинал и купон зафиксирован в USD, но все расчеты происходят в RUB на дату расчетов. Номинал 100USD в рублях Купон 6.2% (выплаты ежемесячно) Амортизация нет, «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 09.05.2029 Не является ИИР. #облигации

Результаты IPO IVA Technologies. ПАО «ИВА» (IVA Technologies) - ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций, объявляет об успешном проведении первичного публичного предложения и о начале торгов обыкновенными акциями на Московской бирже. 🔹 Размещение прошло по верхней границе - 300р за бумагу. 🔹 В результате IPO по указанной цене за Акцию рыночная капитализация Компании составит 30 млрд рублей. 🔹 Предложение состояло из 11 млн Акций, free-float составит 11%. 🔹 Акционеры сохранят за собой мажоритарную долю в акционерном капитале Компании в размере 88,1%. 🔹 Акции Компании включены во второй уровень листинга Московской биржи с тикером $IVAT ❗️Аллокация. Распределение аллокации: 47% - институциональные инвесторы, 53% - частные розничные инвесторы, из которых 25% - сотрудники и партнеры, 28% в рынок. 👩‍💼🧑‍💻 Аллокация розничным инвесторам составила около 28% от размера Предложения. При этом каждый розничный инвестор получил не менее 4 и не более 73 300 Акций. •Инвесторы, подавшие более пяти заявок, не получили аллокации (идентификация заявок таких инвесторов происходила по паспортным данным). •Средняя розничная аллокация составила около 7,3%, но могла отличаться ввиду округления в меньшую сторону до целого числа акций. 🏦 Аллокация институциональным инвесторам составила около 47% от размера Предложения. •Заявки по стратегиям паевых инвестиционных фондов получали индивидуальную аллокацию. •Заявки по стратегиям доверительного управления получили аллокацию, рассчитанную по принципам, применяемым к розничным инвесторам. •Значения минимального и максимального размера аллокации для одного институционального инвестора не устанавливались. Данные пресс-центра компании с официального сайта IVA. Не ИИР #iva #ipo #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса

❗️Правительство РФ одобрило изменение в налоговом законодательстве. Ключевые изменения. 🕐Нововведения вступят в силу с 1 января 2025 года и зафиксированы, минимум, до 2030 года. 👱‍♂️👩‍🦰Физические лица. Налог на доходы физических лиц (НДФЛ): •для доходов до 2,4 млн рублей — 13%, •для доходов от 2,4 до 5 млн рублей — 15%, •для доходов от 5 до 20 млн рублей — 18 %, •для доходов от 20 до 50 млн рублей — 20 %, •для доходов свыше 50 млн рублей — 22 %. Рассчитываться повышенный налог будет не со всей суммы, а с суммы превышения. На дивиденды: •до суммы 2,4 миллиона рублей в год - 13% •свыше 2,4 миллиона рублей в год – 15% На процентный доход от банковских вкладов и ценных бумаг: •до суммы 2,4 миллиона рублей в год - 13% •свыше 2,4 миллиона рублей в год – 15% ❗️Регионам и муниципалитетам, дается право устанавливать более высокие ставки налога на дорогостоящее имущество (от 300 млн руб.). 🔹Семьи с двумя и более детьми, имеющие доход не больше 1,5 прожиточных минимумов в месяц на человека, смогут получить налоговый возврат уплаченного НДФЛ (-7%) и фактическая ставка НДФЛ для них составит всего 6%. 🏭Бизнес (юридические лица). Общая система НО. •Повышение налога на прибыль с 20% до 25% (с отказом от курсовых экспортных пошлин и расширением поддержки активно инвестирующих компаний), а также повышение рентных налогов (НДПИ для производителей удобрений и железной руды) Упрощенная система НО. •Пересматриваются пороги УСН: по доходам до 450 млн руб. в год и по основным средствам до 200 млн руб. в год. •При этом вводится обязанность платить НДС при доходах от 60 млн руб. 🤝Предусматривается амнистия для тех компаний, которые с 2025 начнут работать «в белую». Если ранее они дробили бизнес для оптимизации налогообложения, но с 2025 года начинают работать «в белую», то пени и штрафы за 22-24 годы взыскиваться не будут. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #ндфл #налог

❗️ В Министерстве Финансов РФ рассматривается вопрос внедрения 5-ступенчатой прогрессивной шкалы по НДФЛ с увеличением ставки от 13% до 22%. В России предлагается следующая прогрессивная шкала по налогу на доходы физлиц (НДФЛ): •для доходов до 2,4 млн рублей — 13%, •для доходов от 2,4 до 5 млн рублей — 15%, •для доходов от 5 до 20 млн рублей — 18 %, •для доходов от 20 до 50 млн рублей — 20 %, •для доходов свыше 50 млн рублей — 22 %. Рассчитываться повышенный налог будет не со всей суммы, а с суммы превышения. ▫️При этом на дивиденды Минфин РФ предлагает сохранить действующую ставку: •до суммы 2,4 миллиона рублей в год в размере 13% •свыше этой суммы – 15% без дальнейшей прогрессии. Это связано с тем, что та прибыль, из которой выплачиваются дивиденды, уже будет обложена налогом на прибыль организаций в размере 25%. 🔺Изменится льгота в виде освобождения от налога при сроке непрерывного владения акциями/долями в бизнесе более пяти лет. Независимо от срока владения, в случае превышения дохода 50 млн за год, таким ежели будет облагаться налогом на общих основаниях. ▫️Ставка НДФЛ на процентный доход от банковских вкладов и ценных бумаг будет сохранена на уровне: •до суммы 2,4 миллиона рублей в год в размере 13% •свыше этой суммы – 15% без дальнейшей прогрессии. Это направлено на стимулирование граждан к долгосрочным сбережениям. 🔺Ставка НДФЛ при продаже недвижимости будет увеличится при сумме сделки свыше 2,4 млн.руб.: •до суммы 2,4 миллиона рублей в год в размере 13% •свыше этой суммы – 15% (сейчас 13%). 🔹Семьи с двумя и более детьми, имеющие доход не больше 1,5 прожиточных минимумов в месяц на человека, смогут получить налоговый возврат уплаченного НДФЛ (-7%) и фактическая ставка НДФЛ для них составит всего 6%. 🔹Семьи из 4 человек при доходе менее 1,3 миллиона рублей в год возможно получить вычет 320 тысяч рублей. 🔹Доходы участников СВО в виде денежного довольствия и иных дополнительных денежных выплат не попадают под повышение НДФЛ. Для всех участников боевых действий сохранится прежний порядок налогообложения. ▫️Льготный налоговый режим для 10 млн официально зарегистрированных «самозанятых» россиян не претерпит никаких изменений, ставки по нему остаются на прежнем уровне. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #ндфл #налог

@Pulse_Official спасибо большое! Очень неожиданно и приятно 🥳 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Pulse_Official/dea910e7-89e4-4b08-9a50-fecaf0be4ac8?utm_source=share

❗️Доступен новый выпуск ОФЗ-26246 $SU26246RMFS7 Купон 12% (выплата 2 раза в год), доходность к погашению 14,34%. Амортизация нет, «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 12.03.2036 На текущий момент это самый высокий купонный доход среди ОФЗ. Не является ИИР. #облигации

💲Сравнение свежих выпусков валютных облигаций с расчетами в рублях. 📌 По облигациям такого типа доход привязан к валюте, но выплачивается в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты. 📌 Цена номинала при размещении установлена в USD, но пересчитывается в RUB (при размещении и при погашении по курсу ЦБ на эти даты). Например, сегодня разместился Новатэк номиналом в 100USD. Номинал в рублях пересчитался по курсу на сегодня - получилось 9040,82 рубля за бумагу. Сдачу (если подавали заявку на размещении) возвращают. 📌Размер купона будет меняться в рублях. В долларах зафиксирован, а в рублях будет пересчитываться на дату выплаты. Итого: номинал и купон зафиксирован в USD, но все расчеты происходят в RUB на дату расчетов. 🔍Рассматриваю 3 выпуска: Новатэк (уже размещено), Полюс (на размещении) и Русал (на размещении). Новатэк $NVTK - головная компания крупного вертикально интегрированного операционного холдинга в российской нефтегазовой отрасли (далее – группа). Группа занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Облигация: $RU000A108G70 Полюс $PLZL - входит в список пяти крупнейших золотодобывающих компаний мира. Действующие активы Компании включают в себя шесть месторождений, которые располагаются в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) Облигация: https://www.tinkoff.ru/invest/shelves/issuance/001a04ba-7a44-40b2-860f-553b949c22af/ Русал $RUAL - один из крупнейших в мире производителей алюминия. Алюминиевые и глиноземные заводы, а также месторождения и другие предприятия находятся в 13 странах, основные производственные мощности расположены в Сибири на территории Российской Федерации. Облигация: https://www.tinkoff.ru/invest/shelves/issuance/ca9d993b-4f44-4db7-81e4-1109831f17eb/ Таблица с параметрами в приложении. Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

Дата фиксации по облигациям или как не пропустить выплату купона. У облигации есть разные параметры: номинал, размер и дата купона, НКД, срочность и т.д. ❗️Но также есть важная дата, о которой нельзя забывать - это дата фиксации. 📌Дата фиксации - дата, на которую составляется реестр получателей выплат. 🕖Так как все активности по облигациям происходят в режиме Т+1 или «на следующий день», то, в отличии от акций, дата фиксации по облигациям это Т-1, то есть вы должны владеть(!) облигацией на протяжении всего дня, предшествующему дате купона. На конкретном примере. Дата купона: 22 марта. Дата фиксации: Т-1 = 21 марта, а значит вы должны владеть (!) облигацией на протяжении всего 21 марта, поэтому Последняя дата покупки облигации: 20 марта или Т-2. При получении дивидендных выплат по акциям дата фиксации = дате дивидендов, а это значит, что для получения дивидендов по акциям 22 марта, вы должны владеть акцией 22 марта, таким образом последняя дата покупки акций - 21 марта. ❗️Итого, для получения выплат по: •Акциям - последняя дата покупки Т-1 •Облигациям - последняя дата покупки Т-2 Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

Дополняю список доходных облигаций (см. посты в профиле). 💲Валютный доход в рублях. Новатэк - головная компания крупного вертикально интегрированного операционного холдинга в российской нефтегазовой отрасли (далее – группа). Группа занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Выпуск 001p-02: $RU000A108G70 Купон 6,25% в USD (ежеквартальный), расчет по курсу ЦБ на дату выплаты. Номинал: 100 USD в рублях на дату выпуска (9040,82 руб) Рейтинг Эксперт РА: ruAAA Амортизация нет, «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 16.05.2029 Список других доходных облигаций - в профиле. Не является ИИР. #облигации

❗️Банк России на заседании совета директоров 7 июня рассмотрит вопрос повышения ключевой ставки.

Дополняю список доходных облигаций (см. посты в профиле). Энерготхерсервис - осуществляет деятельность в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации. Основными направлениями деятельности компании являются генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание, капитальный ремонт и строительство. $RU000A107D74 Купон 16,25% (ежемесячный), доходность к погашению от текущий цены - 17,05% Рейтинг Эксперт РА: ruA- ❗️Амортизация есть «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 02.12.2025 Аэрофьюелз - оказывает услуги по авиатопливообеспечению российских и иностранных авиакомпаний в Российской Федерации (26 аэропортов) и на международном рынке в 150 странах мира. Зарубежный дивизион Группы представлен результатами деятельности компании «Aerofuels Overseas Limited» (Ирландия). $RU000A107AW3 Купон 16% (ежеквартальный), доходность к погашению от текущий цены - 16,82% Рейтинг Эксперт РА: ruBBB- ❗️Амортизация есть «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 27.11.2026 Делимобиль - ведущая каршеринговая компания в России, автопарк которой превышает 20 тыс. автомобилей. Компания имеет собственное технологическое решение по распределению и тарификации аренды автомобилей, а также выстраивает свои обслуживающие мощности, что является конкурентным преимуществом. $RU000A106UW3 Купон 13,7% (ежемесячный), доходность к погашению от текущий цены - 16,6% Рейтинг АКРА РА: ruA+ ❗️Амортизации нет, «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 18.08.2027 $RU000A106A86 Купон 12,7%, к погашению 17,67%, срок до 22.05.2026 $RU000A1052T1 Купон 13%, к погашению 16,97%, срок до 06.08.2025 Список других доходных облигаций - в профиле. Не является ИИР. #облигации

❗️Министерство финансов Российской Федерации сообщает, что аукцион по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом выпуска № 26247RMFS 15 мая 2024 года признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Это означает, что рынок оценивает доходность по облигациям выше предложенной и предлагал на аукционе большой дисконт к номиналу. Актуальная ситуация: На текущий момент самыми интересными выпусками, с точки зрения доходности к погашению, являются: 
ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 - до 2036 года, доходность к погашению 14,1%
ОФЗ 26230 $SU26230RMFS1 - до 2039 года, доходность к погашению 14,0%
ОФЗ 26228 $SU26228RMFS5 - до 2030 года, доходность к погашению 14,05%
ОФЗ 26229 $SU26229RMFS3 - до 2025 года, доходность к погашению 14,7%
ОФЗ 26234 $SU26234RMFS3 - до 2025 года, доходность к погашению 14,93% Наиболее чувствительными к изменениям КС ЦБ или те, что подойдут для ожидания спекулятивного движения при движении КС ЦБ являются: ОФЗ 26230 $SU26230RMFS1 - до 2039 года, дюрация 2 713 ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 - до 2036 года, дюрация 2 560 ОФЗ 26243 $SU26244RMFS2 - до 2038 года, дюрация 2 416 ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 - до 2034 года, дюрация 2 124 Не является ИИР. #облигации

❗️Минфин выпустил приказы об эмиссии новых выпусков ОФЗ под 12% и 12,25%. Это бумаги: •ОФЗ-26245 с погашением 26 сентября 2035 г. объемом 500 млрд руб., купон 12,00% •ОФЗ-26246 с погашением 12 марта 2036 г. объемом 750 млрд руб., купон 12,00% •ОФЗ-26247 с погашением 11 мая 2039 г., объемом 750 млрд руб., купон 12,25% •ОФЗ-26248 с погашением 16 мая 2040 г., объемом 750 млрд руб., купон 12,25% Это будут ОФЗ с самым высоким купоном. Ждем. Ранее самый высокий купон был у ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 (купон 11,25%) и ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 (купон 9,8%). Не ИИР. #облигации

Портфель облигаций с доходностью 17% при среднем рейтинге BBB+ (без квала). (Рекомендую сначала прочитать предшествующий пост об управлении риском в облигациях: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SergeyS89/51421aee-4b60-4b12-960c-3643e12d8630/) Продолжение. Можно собрать портфели и с 22% доходностью, но лично для меня правая часть шкалы кажется экономически не оправданной (то есть потенциальная доходность не "перекрывает" возможные риски). Соответственно, самые рискованные (=доходные) облигации не рассматривались, а рассматривались портфели в средней части шкалы с небольшим смещением в пользу доходности - условно отметил их точками на шкале из предыдущего поста. Приведу пример 3 вариантов портфеля облигаций для разного риск-аппетита: • консервативный • умеренно консервативный • умеренно рискованный Следуя принципам выше, для составления портфеля были отобраны следующие облигации: ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2, рейтинг ААА, купон 11,25% Альфа-банк $RU000A107TH4, рейтинг АА+, купон 13,80% Селектел $RU000A1089J4, рейтинг АА-, купон 15% Интерлизинг $RU000A108AL4, рейтинг А-, купон 15,75% Глоракс $RU000A108132, рейтинг BBB-, купон 17,25% Дарс-девелопемент $RU000A108AS9, рейтинг BBB-, купон 17,25% Контрол-лизинг $RU000A1086N2, рейтинг BB+, купон 18,25% ФПК гарант инвест $RU000A107TR3, рейтинг BB-, купон 18% Аполлакс спейс $RU000A1089A3, рейтинг BB-, купон 19,77% Ойл ресурс $RU000A108B83, рейтинг BB-, купон 20% 💼Консервативный вариант. Для консервативного портфеля основные доли можно распределить на ОФЗ и Альфа-банк, как на 2 представителей гос./корп. облигаций с высочайшим рейтингом и максимальной доходностью. Для того, чтобы еще немного "добрать" общую доходность, можно небольшие доли перераспределены в корпоративные облигации хороших эмитентов (АА- и А-) с долями, например, по 10%. Итоговая плановая доходность13% при средневзвешенном рейтинге AA+. Детали - в приложенном изображении, Вариант 1. 💼Умеренно консервативный. Крупнейшие доли также у ОФЗ и Альфа-банк, но часть их долей можно перераспределить в пользу более рискованных эмитентов (по убыванию рейтинга). Доли корпоративных облигации хороших эмитентов (АА- и А-) можно, например, увеличить до 15%, но доли эмитентов с худшими рейтингами лучше оставить небольшими, например не более 10%. Итоговая плановая доходность 15% при средневзвешенном рейтинге A. Детали - в приложенном изображении, Вариант 2. 💼Умеренно рискованный. Доли равномерно распределены по 10%. Как писал выше, самые рискованные (=доходные) облигации в рассматриваемый пул изначально не включались. Итоговая плановая доходность 17% при средневзвешенном рейтинге BBB+. Детали - в приложенном изображении, Вариант 3. ❗️И обратите внимание - все облигации выше в рублях. Если ожидаете ослабления курса рубля, то лучше добавить часть облигаций, привязанных к валюте. Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

Управление риском в портфеле облигаций. Хоть облигации, обоснованно, считаются одним из наиболее консервативных инструментов для инвестора, тем не менее и в них существуют риски, т.к. любая доходность - это премия за риск и нужно не забывать об управлении риском. ❓Какие могут быть риски в облигациях? 🚨Облигация это долговой инструмент и основной риск заключается в том, что эмитент, может испытывать трудности и, как следствие, не сможет исполнить свои обязательства перед инвестором. Ключевая - ухудшение самостоятельного кредитного качества эмитента, к которому могут привести ошибки менеджмента, конкуренция , форс-мажоры и т.д. 📌Для снижения кредитного риска эмитента лучше диверсифицировать портфель среди нескольких эмитентов. Если у вас в портфеле 1 эмитент, то в случае его дефолта вы потеряете 100% портфеля, а если эмитентов 10, то риск каждого уже меньше. Управляя долями можно управлять риском и доходностью. 🚨Эмитент может испытывать трудности не только по причине ухудшения его личного состояния, но и как следствие изменений в целом в отрасли. Например, введение расчетов застройщиков и покупателей через эскроу-счета - это ограничило возможность застройщиков продавать квартиры на раннем этапе строительства, что являлось косвенным способом привлечения финансирования. После введение ЭС застройщики получают средства клиентов только после окончания строительства, таким образом они вынуждены привлекать кредитные средства у банков под проценты - во всей отрасли произошел рост кредитной нагрузки. 📌 Для снижения отраслевого риска не рекомендуется высокая концентрация бумаг внутри одной отрасли. Правда иногда придется жертвовать доходностью, т.к. не в разных отраслях доходность разная. На сегодня одними из самых рискованных отраслей можно выделить микрофинансовые организации, IT, строительство, общепит, туризм. Очень высокая доходность сейчас в секторе микро-финансовых организаций, но для меня риск по ним слишком высокий, поэтому позиции по ним я не беру. 🚨 В периоды низкой ключевой ставки важно помнить о возможности изменения ключевой ставки и, как следствие, о возможности изменения средней доходности облигаций. Для снижения такого вида риска можно использовать облигации с плавающим купоном (или «флоатеры») с привязкой к ставке ЦБ. Такие облигации обычно привязаны к•ставке однодневных межбанковских кредитов RUONIA, которая с незначительным отклонениями следует за ставкой ЦБ. 🚨Сложно не сказать о снижении валютного риска - имея долю портфеля с привязкой к валюте, можно компенсировать ослабление рубля, если вы ожидаете такой динамики. Сейчас доступны «замещающие» облигации - это облигации, купон по которым номинирован в валюте, но выплачивается в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты. ❓Как определить степень диверсификации? Самый простой способ определить нужную степень диверсификации - понять какой риск вы готовы брать. Определить это можно следующим образом (см. картинку). • На шкале можно отразить текущие ставки по облигациям • Отметить на шкале уровни риска, которые обратно пропорциональны доходности. • Приемлемый уровень риска каждый определяет для себя сам. • Определить кол-во эмитентов в портфеле легко: определив допустимую потерю, например 20%, считаем кол-во эмитентов: 100%/20%=5. При выборе доли, нужно, как минимум, сравнивать ее с потенциальной доходностью - чтобы рискованный эмитент не перекрывал целевую доходность. ✅После определения аппетита к риску и ожидаемой доходности, лучше применять максимум инструментов снижения риска при сохранении целевого уровня доходности. Можно брать максимально доходную бумагу из приемлемых для вас и «понижать» от нее. Потенциальная доходность может и будет ниже, зато портфель стабильнее и средства инвестора надежнее. В следующем посте приведу примеры состава портфеля для разного риск-аппетита. Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

Дополняю список доходных облигаций (см. посты в профиле). Контрол-лизинг - специализируется на лизинге легковых автомобилей, легкого коммерческого транспорта для таксомоторных и каршеринговых парков, а также грузового транспорта. Контрол-лизинг входит в топ-10 в сегменте лизинга легковых автомобилей. $RU000A1086N2 Купон 18,25% (ежемесячно) Рейтинг Эксперт РА: ruBB+ Амортизация есть, «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 29.03.2029 Список других доходных облигаций - в профиле. Не является ИИР. #облигации

Что покупать - обыкновенные акции или привилегированные? Акции делятся на обыкновенные и привилегированные. 📌Обыкновенные акции дают право голосовать по насущным вопросам компании, а также получать дивиденды. 📌Привилегированные (или префы) чаще всего лишают владельца права голоса (или ограничивают рядом вопросов), зато дивиденды по префам выплачиваются в первую очередь, и их размер может быть больше, чем по обыкновенным акциям. Следствия: По привилегированным акциям, обычно, ниже ликвидность, т.к. меньше объем торгов. Это связано зачастую с тем, что крупным инвесторам интересны обыкновенные акции за счет возможности голосования. Но если говорить про голубые фишки, вроде Сбербанка, Ростелекома и т.д., то объемы торгов все равно очень высокие. Префы часто дешевле, поэтому даже при одинаковом размере дивидендов, доходность по префам выше. Так что же покупать? •С точки зрения инвестора префы могут быть интереснее, если цель инвестиций - получение дивидендного дохода, а объем инвестируемого капитала не исчисляется десятками или сотнями миллионов. Привилегированные акции часто более безопасные (защищенные) для инвестора, т.к. владельцы префов имеют приоритетное право на получение дивидендов, а также, в случае проблем у компании, в первую очередь, чаще всего снижаются выплаты по обыкновенным акциям. •Если говорить про большие капиталы, то целью может быть участие в деятельности компании путем принятия участие в собраниях с большим пакетом голосов. В таком случае, интереснее могут быть обыкновенные акции. Ниже сравнение доходности по обыкновенным и Привилегированным акциям Сбербанка $SBER и $SBERP, Ростелекома $RTKM и $RTKMP, Башнефти $BANE и $BANEP, а также Татнефти $TATN и $TATNP Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса

Дополняю список доходных облигаций (см. посты в профиле). Асфальтобетонный завод № 1 (Санкт-Петербург) - крупнейший в Северо-западном регионе России производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно строительных материалов. $RU000A1065B1 Купон 13,75% (ежеквартальный), доходность к погашению от текущий цены - 17,9% Рейтинг Эксперт РА: ruBBB+ Амортизация есть, «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 21.04.2026 Список других доходных облигаций - в профиле. Не является ИИР. #облигации

Дополняю список доходных облигаций (см. посты в профиле). Альфа-банк - крупнейший частный банк в России, занимающий четвёртое место по размеру активов (на апрель 2024 года — 8,79 трлн руб.). $RU000A107TH4 Купон 13,8% (ежеквартальный). Рейтинг Эксперт РА: ruAA+ Амортизация нет, «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 17.02.2027 $RU000A107AM4 Купон 13,25% (ежеквартальный). Рейтинг Эксперт РА: ruAA+ Амортизация нет, «квал» не требуется, оферты нет. Дата погашения: 26.11.2026 Список других доходных облигаций - в профиле. Не является ИИР. #облигации

Дополняю список доходных облигаций (см. посты в профиле). Селлер - сегмент e-com, владелец онлайн-дискаунтера «Техпорт», который реализует более 150 тыс. наименований крупной бытовой техники, мебели, сантехники и товаров для дома (опт и розница, B2B, B2C). Доля рынка по оценке РА Эксперт не более 2%. $RU000A1083C2 Купон 20% (ежемесячный). Рейтинг Экпсерт РА: ruB Амортизация есть ❗️«квал» требуется Дата погашения: 16.03.2026 Список других доходных облигаций - в профиле. Не является ИИР. #облигации

Дополняю список доходных облигаций (см. посты ниже). ЭкономЛизинг - лизинг автомобильной, строительной и дорожно-строительной техники на территории Приволжского Федерального округа. $RU000A107SX3 Купон снижается с 20% до 16% (ежеквартальный). Рейтинг эксперт РА: ruBB+ Амортизации нет, оферты нет, «квал» не требуется. Дата погашения: 15.02.2027 Основной список: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SergeyS89/da44deb8-3fda-45af-a8dd-8e5ef188ccb3?utm_source=share Не является ИИР. #облигации

Доходность акций или какие акции выбрать? Рейтинг дивидендных компаний. Глобально, компании можно поделить на два типа - компании роста и компании стоимости. У одних доходность достигается за счет изменения цены акций, у других - за счет дивидендной доходности. 📌Компании роста — это активно развивающиеся компании, бизнес которых растёт опережающими по сравнению со средними по рынку темпами. Чаще всего у таких компаний повышенная кредитная нагрузка, что объясняется необходимостью больших объемов средств для роста. Рост бизнеса является мощным драйвером для повышения цен акций, таким образом, доходность по таким компаниям ожидается в большей степени за счет роста цены акций, но цена акций очень волатильна. Дивидендный поток у таких компаний обычно слабый или отсутствует. Другими словами это молодые, технологичные компании. Чаще всего в пример приводят Tesla, Netflix и тд. На рынке РФ чаще всего говорят про Ozon $OZON , Яндекс $YNDX и другие. 📌Компании стоимости — это состоявшиеся компании, рыночная стоимость которых ниже справедливой. Это означает, что в их текущей цене уже заложен потенциал повышения. Кредитная нагрузка у таких компаний обычно ниже. Цены акций гораздо менее волатильны. Такие компании обычно платят хорошие дивиденды своим акционерам. Примеры: AT&T, Jonson & Jonson, Pfizer, Coca-cola, в РФ - Роснефть, Новатэк, Лукойл, Сбербанк и другие. ❗️Выбор между акциями роста и стоимости зависит от желаемого уровня доходности, расчётного инвестиционного горизонта и риска, который готов принять держатель бумаг. ❗️Риск по компания роста считается повышенным, но и потенциальная доходность выше. По компаниям стоимости - риск ниже, а доходность хоть и ниже, зато более прогнозируемая. 🏆Рейтинг компаний РФ по дивидендной доходности за 5 лет / 10 лет в период до 2020 г: 1. Северсталь $CHMF 12% / 8,5% 2. МТС $MTSS 10,6% / 9,4% 3. Ростелеком $RTKM 8% / 7,5% 4. Россети $FEES 7,8% / 6,6% 5. Алроса $ALRS 7,6% / 5,2% 6. Татнефть $TATN 7,4% / 5,8% 7. Лукойл $LKOH 6,7% / 5,8% 8. Фосагро $PHOR 6,6% / 5,9% 9. Сбербанк $SBER 5,3% / 3,7% 10. Роснефть $ROSN 4,6% / 4% Средние показатели дивидендной доходности составили: •за 5 лет 2015-2020 - 7,5% при средней инфляции 5,6%. •за 10 лет 2010-2020 - 6,5% при средней инфляции 6,6%. Для наглядности ниже приведен график средней дивидендной доходности и сравнение на горизонтах 5 и 10 лет. Отсюда можно сделать вывод, что для консервативных инвесторов, целью которых является сохранение капитала и покрытие инфляции, хорошо подойдут компании стоимости - они обладают меньшей волатильностью, меньшим риском и более прогнозируемой доходностью в виде дивидендов. А более агрессивные инвесторы, с целью достижения большей доходности при большем риске, могут добавлять в портфель компании роста, которые имеют больший потенциал доходности в виде роста стоимости акций, но обладают большой волатильностью. Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дайджест_пульса

Дополняю список доходных облигаций (см. посты ниже). Новые технологии - компания, специализирующаяся в сфере разработки, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти. $RU000A1082W2 Купон до оферты 15.85% (ежемесячный). Рейтинги АКРА: ruA- Эксперт РА: ruA- Амортизации нет, «квал» не требуется. ❗️Оферта есть: put-оферта 12.03.2026. В отличии от call-оферты это значит, что вы должны не забыть, в случае необходимости, подать заблаговременно (до 07.03.2026) заявку брокеру. Дата погашения: 07.03.2027 Основной список: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/SergeyS89/da44deb8-3fda-45af-a8dd-8e5ef188ccb3?utm_source=share Не является ИИР. #облигации

Самые доходные ОФЗ. ОФЗ сегодня представляют интерес не только в качестве долгосрочных инвестиций, но и за счет возможности реализации спекулятивного потенциала. ОФЗ - долговые ценные бумаги, выпущенные государством, а конкретно министерством финансов. Считается, что такие облигации обладают самым низким риском на рынке РФ. Доходность по ним, конечно, ниже, чем по корпоративным облигациям, но и риск ниже, а это значит, что их можно добавлять в свой портфель для диверсификации и снижения риска. Дюрация - это не только средневзвешенный срок, за который вернутся вложенные средства, но еще и показатель, который помогает рассчитать процент, на который изменится цена облигации, при изменении ключевой ставки ЦБ. Для этого используется «модифицированная дюрация» - проще всего ее посмотреть на сайте МосБиржи. К примеру, если М.дюрация = 3 то, значит, что при снижении КС ЦБ на 2 п.п. цена облигации может вырасти на 2*3 = 6% Таким образом, сейчас доходность по ОФЗ можно получить: • Зафиксировав высокий купон на длительный срок, при очень низком риске эмитента. Снижение КС ЦБ в ближайшие годы более вероятно, чем ее дальнейший рост, а это значит, что вероятно и снижение ставок по банковским депозитам. • Выбрав ОФЗ с самой высокой дюрацией и высоким купоном, ждать спекулятивной доходности в случае снижения ключевой ставки ЦБ и, как следствие, роста стоимости облигаций (тогда продавать нужно в рынок до погашения). Я использую ОФЗ с самым высоким купоном для балансировки портфеля облигаций по риск/доходности и фиксации высокого купонного дохода на длительный срок. Для таких долгосрочных инвестиций, на мой взгляд хороши следующие ОФЗ: • ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 - 10 лет, М.дюрация ~5.5, купон 11,25%, к погашению от текущей цены 13,7%. • ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 - 15 лет, М.дюрация ~6.3, купон 9.8%, к погашению от текущей цены 13,9%. А ОФЗ с самой высокой дюрацией (более 7) и наиболее высоким купоном я держу в ожидании спекулятивной разницы в цене: • ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 - 17 лет, М.дюрация 7,2, купон 7,1%, к погашению от текущей цены 13,51%. • ОФЗ 26230 $SU26230RMFS1 - 15 лет, дюрация 7,1, купон 7,7%, к погашению от текущей цены 13,59%. Ниже приведен график зависимости потенциала роста стоимости этих облигаций от изменения КС ЦБ при дюрации 7. КС ЦБ = 14%, цена облигации +14% КС ЦБ = 10%, цена облигации +42% КС ЦБ = 8%, цена облигации +56% Конечно, это расчетные значения. В реальности значения отличаются от рассчитанных, но их можно использовать для ориентира, оценки потенциала доходности и принятия инвестиционных решений. Не является ИИР. #учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #облигации