🗞️ Экономические события 12 июня: 🎁 Праздники: 🇷🇺 Россия - Национальный день. Торгов не будет 🚫 🌍 События: 4:30 - ИПЦ в Китае 🇨🇳 ( CNYRUB ) (Важность: 8/10) ‼️ 9:00 - ВВП, сальдо торгового баланса, объем строительства в Великобритании 🇬🇧 ( GBPRUB ) (Важность: 7/10) ❗️ 9:00 - ИПЦ в Германии 🇩🇪 (Важность: 8/10) ‼️ 10:00 - Выступление Б.Бальца из Бундесбанка 🇩🇪 (Важность: 7/10) ❗️ 11:00 - Ежемесячный отчет МЭА ⛽️ ( BRN4 ) (Важность: 7/10) ❗️ 12:15 - Выступление члена ЕЦБ Туоминена 🇪🇺 ( EURRUB ) (Важность: 8/10) ‼️ 12:30 - Выступление представителя ЕЦБ Шнабель 🇪🇺 (Важность: 8/10) ‼️ 13:00 - Заседание Еврогруппы 🇪🇺 (Важность: 8/10) ‼️ 14:00 - Индекс ипотечного рынка в США 🇺🇸 ( USDRUB ) (Важность: 7/10) ❗️ 14:00 - Баланс счета текущих операций Германии 🇩🇪 (Важность: 7/10) ❗️ 14:30 - Выступление вице-президента Бундесбанка Бух 🇩🇪 (Важность: 7/10) ❗️ 15:30 - ИПЦ в США 🇺🇸 (Важность: 8/10) ‼️ 16:00 - Выступление члена ЕЦБ Сагуин 🇪🇺 (Важность: 8/10) ‼️ 16:45 - Выступление члена ЕЦБ МакКол 🇪🇺 (Важность: 8/10) ‼️ 17:00 - Выступление члена ЕЦБ Туоминена 🇪🇺 (Важность: 8/10) ‼️ 17:05 - Выступление представителя Бундесбанка Маудерер 🇩🇪 (Важность: 7/10) ❗️ 17:30 - Запасы сырой нефти в США ⛽️ (Важность: 8/10) ‼️ 19:00 - Отчет WASDE 🇺🇸 (Важность: 7/10) ❗️ 21:00 - Решение по процентной ставке ФРС 🇺🇸 ( SFM4 ) (Важность: 9/10) ❗️❗️❗️ 21:30 - Пресс-конференция FOMC 🇺🇸 (Важность: 8/10) ‼️ 22:30 - Выступление президента Бундесбанка Нагеля 🇩🇪 (Важность: 8/10) ‼️

АФК система (Апдейт разбора): есть идея? 1)Финансовые показатели. ▪️Активы 2358 млрд руб. (+12,4% г/г) ▪️Выручка 1045,9 млрд руб. (+16,8% г/г) ▪️OIBDA 266,2 млрд руб. (+3,1% г/г) 2)Структура активов и доля владения. Основные тезисы: ◾️OZON (34%) В моменте компания стоит дорого, но и причина этого в закладывании рынком перспектив, которые были описаны на дне инвестора: -Ждут рост Ecom в 2,5 раза -Планируют расти в 2 раза быстрее рынка -Не ждут понижения рентабельности вообще -Ждут ROE 30%+ (отсюда и дорогая текущая оценка) - Подтверждают guidance роста GMV 70% в 2024г Поэтому, в случае коррекции озона, возврат к максимумам будет прост, ведь менеджмент выполняет свои обещания. P.S: в моменте актив не держу ◾️МТС (42%) Основной актив, приносящий около 40% выручки компании - это МТС, который показал неплохую отчетность, но при текущей ставки львиная доля прибыли сжигается об долг (ND/EBITDA = 1,9), который только увеличивается. ◾️МТС Банк (доля от МТС) - Стоят дорого -Имеют низкий ROE и клиентский охват Да, тут есть апсайт в 5-10% к концу года, но пока неинтересно. ◾️Сегежа (70%) ◾️Эталон (49%) ◾️Элемент (50% + 1 акция = контролирующий пакет) 1/3 выручки приходится на Сегежу, OZON и Эталон + еще 2-3% от Элемента: по сути все подконтрольные компании, которые торгуются на бирже - «проблемные»: Сегежа с растущим долгом, который уже равен 255% капитализации. OZON, который активно захватывает рынок, но также остается убыточным (-66,5 млрд руб за 2023 год) и Эталон, который также генерирует убыток в 3 млрд руб. Отсюда и появится чистый долг системы в 1062 млрд руб = х4 капитализация компании. 3)Предстоящие IPO: что может переоценить бумаги вверх? ◾️Медси: медицинский сектор с выручкой около 42 млрд руб. Растущие показатели и неплохая доходность, за 1-й квартал 2024 года показали выручку 9 млрд руб => за год можем увидеть более 36 млрд руб. ЧП = 450 млн руб и выросла на 89% г/г. По сути один из самых интересных активов компании => данное IPO может хорошо переоценить бумагу. Доля АФК 99%. ◾️Cosmos: выручка около 12 млрд руб за 2023 год, растет в 2-2,5 раза г/г. На фоне развития туризма внутри РФ чувствуют себя хорошо, OIBDA = 3,3 млрд руб., рентабельность по OIBDA = 27,5%. Доля владения 100%. Также интересный актив. Все хочу попробовать заселиться как нибудь, чтобы рассказать вам как оно) 4)Стоит ли покупать бумагу по текущим? ➕Потенциальные IPO: как и написал выше про размещение Медси и Cosmos. В моменте переоценит бумагу, но гарантий того, что увидим размещения в 2024 году нет. ➕Неплохая цена после коррекции: даю апсайт роста с учетом размещений в 15-20% до конца года (около 40% годовых) ➖Шанс повышения ставки на следующем заседании: будет реагировать сильнее рынка из-за Сегежи. Актив с высоким риском на данным момент. Если ставку не поднимут: увидим ту зе мун ➖Дорогая оценка: отрицательный P/B => долг преобладает над активами. Большинство компаний убыточны + направляют весь денежный поток на долг. Тут все грустно, по текущим переоценена. Мне интересна под разгоны IPO (и то при растущей фазе рынка) ➖Большой долг: ND/EBITDA = 4 (+0,61 п.п. г/г). Генерируют убыток, долг растет. Тут все понятно 5)Дивиденды: чего жду? Направляют дивиденды один раз в год а конце июня: утвердили новую политику, платят не менее 0,52 руб. на акцию с 2024 года по 2026 год. Скорее всего увидим выплату по нижней границе: финансовой устойчивости как таковой нет (долг) + любят «мотивировать своих сотрудников». По текущим доходность будет около 2-3%. вопрос: а нужен ли этот дивиденд? Итог: ▪️В среднесрочном портфеле более 1-3% иметь не планирую ▪️Буду покупать на слухах об IPO спекулятивно ▪️В день выхода Медси или Космоса также интересно спекулятивно, но при условии растущего рынка (чтобы не было как с элементом) Актив спорный, но интересный! Если было полезно - не забывайте о подписке, чтобы не потерять 🤝 AFKS MTSS OZON MBNK SGZH

Нефть и газ: что ждать от сырья? 1)Вступление За последние дни тут произошло много интересного и волатильного. Наверстываю упущенное и делюсь мыслями с вами. Вчера, кстати, вышел пост по золоту. 2)Нефть марки Brent Приложил график базового UKOIL: по нему торгуется наш фьючерс и этот же актив коррелирует с нашим URALS, поэтому растущий Brent = позитив для наших нефтяников и рубля. 3 июня прошло заседание ОПЕК+ в котором были оглашены планы по сокращению добычи (так как я ранее разбирал все заявления, останавливаться не буду): спекулянты ожидали бОльшего сокращения => начали продавать актив по факту заседания. Но вот так не задача: он по факту очень дешевый и так и торгуется без премии к напряженности на БВ и дальнейших возможных ужесточений, поэтому продажи спекулянтов быстро выкупили. На графике вы видите весь ход событий: 80-84 это зона ликвидности, которая оставляет график в зоне «ожидания» или «накопления» и не дает выйти из нее пока не случится какое-либо событие. Так как мы вернулись в этот диапазон, потенциально работает трейдинг логика: продавать ближе к 84, покупать ближе к 80. Чтобы этот механизм сломался, нужно пробивать уровень 85,55, чтобы открыть путь к 90. Мой интерес к покупке нефти в среднесрок: 75,32-75,82 Сегодня вышел отчет от ОПЕК: ▪️Сохранили оценку роста спроса на 2,3 млн б/с в 2024г ▪️В мае добывали больше, чем по плану ▪️Запасов в моменте много ▪️Россия сократила добычу нефти на 119 б/с Видим, что добычи много, но до поры, до времени: так или иначе в скором времени жду проблем с добычей ввиду изношенности нефтяных вышек. Долгосрочно смотрю на нефть лонгово (до конца года сохраняю цель в 90-100$) Завтра выйдут запасы по нефти, но на Мосбирже выходной. 3)Природный газ Сохраняем общий план по газу: Двигаемся краткосрочными трендами в диапазоне 2-3 пункта. Сейчас мы у верхней границы (ранее оттуда мы формировали фигуру «голова и плечи») - касание 3,12 подтвердило силу этого уровня и в случае его пробития откроется путь к 3,3 (что временно сломает диапазон, но не откроет путь к росту на хотя бы половину целей от исторических максимумов) Поэтому, ожидаю отскока по большей части вниз (может даже и через ложный пробой). Все зависит от: - Погоды в США и ЕС (мы растем в межсезонье лучше за счет неопределенности, зимой и летом она уходит) - Ждем решения ЕС по санкциям против российского СПГ (напомню, что за счет реализации СПГ от США спрос на природный газ растет) Сценарии: - В случае отскока и ухода под 3 пункта, потенциально откроем путь к среднесрочной восходящей трендовой (обозначена зеленым цветом), находящаяся в районе 2,55 - В случае ухода за 3,12 можем пойти к 3,3, но роста как до 4, так и до 5 не жду: рынком будут двигать спекулянты, настроенные продавать Я без позиций, сохраняю стратегию работы внутри дня от пробоя уровней Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 BRN4 BRQ4 NGM4 NGN4