Форум об облигации М.Видео выпуск 4

Допэмиссия М.Видео, есть ли перспективы у группы после размещения? СД М.Видео-Эльдорадо одобрил увеличение уставного капитала, если вы следили за судьбой данного эмитента, то, наверное, не удивлены данному решению. Для меня это тоже не стало каким-то сюрпризом, но всё же думается, что допэмиссия сделана не для сокращения долга, почему? Давайте для начала рассмотрим ключевые факты о сделке: 🖥 Размещено будет 30 млн обыкновенных акций по открытой подписке (число акций на сегодняшний момент 179,8 млн), что соответствует 17% от существующего уставного капитала. Если оценивать данный пакет по рыночной цене, то выходит — 5,532₽ млрд, но цену определят позднее. 🖥 Один из крупнейших акционеров компании — инвестиционный холдинг ЭсЭфАй — выразил предварительную готовность приобрести весь объём дополнительной эмиссии. Известно, что сейчас доля ЭсЭфАй в акционерном капитале Группы 10,37% (это около 18,64 млн акций), если инвестиционный холдинг выкупит всю допэмиссию, то увеличит свою долю до 23,2%. Если крупнейший акционер изъявит желание всего выкупа (Гуцириев владеет ещё 50% через другую структуру), то такой пакет при любых обстоятельствах уйдёт с дисконтом. 20-30% дисконта существенно меняют заработанную Группой сумму (порядка 1,1-1,7₽ млрд придётся скинуть). Поэтому выгодней данную долю пустить в рынок для М. Видео, а для ЭсЭфАй данная инвестиция не выглядит какой-то сверх прибыльной (конечно, при существенном дисконте и выкупе всего пакета стоит пересматривать апсайд в акциях ЭсЭфАй). Известно, что финансовое положение М. Видео шаткое, а весь пакет будет оценён в ~9₽ млрд (23,2%, при выкупе), напомню вам, что на IPO Европлана инвестиционный холдинг заработал 13,1₽ млрд, продав 12,5% акций. Давайте подробно рассмотрим цифры из годового отчёта за 2023 г.: 🔺 Компания увеличила свою выручку до 434,4₽ млрд (+7,9% г/г), валовую прибыль до 91,4₽ млрд (+10% г/г) и EBITDA подросла до 21,5₽ млрд (+48,8% г/г). Эмитент до сих пор остаётся убыточным -5,2₽ млрд (-30,7% г/г), даже несмотря на рост операционной прибыли 9,6 млрд (+159,5% г/г) всё съедают финансовые расходы — 16,2₽ млрд (+15,7% г/г, это % по займам), чтобы выйти на положительную прибыль оперционка должна взлететь в 2 раза, что в этом году будет навряд ли. 🔺 Компания сократила основной долг до 86,4₽ млрд (-9,7% г/г), но вот чистый долг подрос, составив 67,8₽ млрд из-за сокращения денежной позиции компании — 18,6₽ млрд (-38,4% г/г). Соотношение чистый долг/EBITDA уменьшилось до показателя 3,2х (всё равно аховая цифра, да и EBITDA считается в компании очень интересно, но об этом ниже). 🔺 FCF отрицательный -1,7₽ млрд, при этом посмотрите на статью: приобретение нематериальных активов, это затраты на программное обеспечение, и компания ставит его на баланс (вуаля и EBITDA подросла почти на 50%). Как итог СД М.Видео рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г. (их мы ещё можем долгое время не увидеть) 📌 Вывод: навряд ли ЭсЭфАй будет выкупать всю долю М.Видео, ибо инвестиционная идея слабая (дивидендов ждать не стоит, продать хотя бы полпакета по х2 цене от рыночной стоимости будет трудно в ближайшие годы). Допэмиссия М.Видео связанна во многом с инвестициями, компания стремится к сокращению административных и коммерческих расходов, поэтому будет открывать магазины с меньшей площадью, соответственно меньшим ассортиментам и персоналом. Компания говорит о сокращении показателя чистый долг/EBITDA, но считает EBITDA по «интересному», прибыльность Группы в IV квартале (+1,6₽ млрд) говорит о сезонности бизнеса, никуда убытки в этом году не исчезнут во многом из-за % по долговым обязательствам. Как акция М.Видео не представляет особого интереса, с учётом допэмиссии я бы взглянул на бонды (самый дальний выпуск даёт 21,6% доходности), ближайшие погашение состоится 7 августа, компании придётся вернуть инвесторам 9₽ млрд, возможно, часть средств от допэмиссии пойдёт на погашение. $MVID $LEAS $SFIN $RU000A103HT3 $RU000A104ZK2 $RU000A106540 #инвестиции #акции #облигации #дивиденды

СД МВидео принял решение о проведении допэмиссии на 17% по открытой подписке. НУ СПАСИБО😁 - Для акционеров не очень, а для облигационеров в целом это позитив, ибо для бизнеса это позитив. - SFI выразил готовность выкупить весь объем допэмиссии, хотя бы так. (хорошо на фоне плохо😂). Это вам не ОВК, разумеется. Вообще глобально рисковать и брать облиги «стремных» эмитентов с потенциалом допки по акциям - имеет место быть. В Сегеже +/- схожая ситуация, в сложные моменты спасают бизнес > облигации живут, т.е. долг обеспечивать важнее работы над стоимостью акций, очевидно. Вообще моделька смещения сфер влияния через перераспределение капиталов существует давно. Нам (простым смертным) это не всегда на руку, но жизнь такая☕️ $MVID $RU000A103HT3 $RU000A104ZK2 $RU000A106540 $RU000A1053P7 $RU000A105SP3 $RU000A1041B2 $RU000A107BP5 $RU000A104UA4 $RU000A104FG2 $RU000A108991 {$RU000A1043G7} $RU000A105EW9

⚡ Совет директоров М.Видео-Эльдорадо одобрил увеличение уставного капитала Сделка позволит улучшить показатели финансовой ликвидности и сохранить гибкость при принятии операционных, финансовых и инвестиционных решений. ⁃ по открытой подписке будет размещен дополнительный выпуск 30 млн обыкновенных акций (соответствует 17% от уставного капитала). Всего в обращении сейчас находится 179,77 млн акций ⁃ акции будут предложены как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам ⁃ один из крупнейших акционеров компании – инвестиционный холдинг «ЭсЭфАй» ($SFIN) – выразил предварительную готовность приобрести весь объем дополнительной эмиссии в рамках реализации своего преимущественного права и в рамках открытой подписки. Остаемся на связи, $MVID $RU000A103HT3 $RU000A104ZK2 $RU000A106540

Карта рынка на 13.05.2024 В поддержке сказали, что ссылки на Гугл таблицы я могу давать, поэтому и тут могу с вами поделиться полезной информацией. Просто вау! В таблице вы найдёте: - ISIN бумаги с её названием - Разбивку всех бумаг по рейтингам - Внутри рейтингов бумаги расположены по убыванию YTM - Текущий купон бумаги - Даты погашения бумаг - Даты put и call оферт - Цену бумаг - Дюрацию бумаг и количество лет до погашения Таблицей пользоваться крайне легко: Находите бумаги с подходящим для вас рейтингом и наибольшим YTM. Берёте те из них, дюрация которых от 180 до 365 дней. Получаете профит выше рынка. Всё элементарное просто! Сама таблица находится по ссылке: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1zBs7LA4bq70BRIZzt3jKYLGLTJ4yX7NTfj0ST792y70/copy $RU000A104ZK2 $RU000A106540 $RU000A107RZ0 $RU000A108C58 $RU000A103WQ8 $RU000A102ZH2 $RU000A102RF3 $RU000A107D33 #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ОБЛИГАЦИИ. ИТОГИ С 15 АПРЕЛЯ ПО 12 МАЯ ПЛАНЫ Главная идея ближайших месяцев – приобретение «длинных» #ОФЗ по низким ценам (60-70% номинала) в надежде на стабилизацию инфляции и понижение ключевой ставки ЦБ до 12-10% в горизонте двух лет. Это поднимет цены ОФЗ и даст возможность зафиксировать прибыль. Риски по самим облигациям минимальны. Но остается риск, что высокая ставка будет держаться дольше, и перекатится в следующий год. Вторая идея – фиксация приятных купонных ставок (17%-20%) по облигациям стабильных эмитентов (рейтинг BB и выше) на длинный срок, оптимально 2-3 года. КУПИЛ За период приобрел: $RU000A106540 «М.ВИДЕО 4». Доступно НЕквалу / 🧒 . Рейтинг: A от «Эксперт РА». Купон: каждый квартал (ставка 13,1%). Погашение: 17.04.26. Оферта: 23.04.25. Цена: 94,1% от номинала. Простая дох.: 19,3% (от средней 15,7%). Мой ориентир (A): >15,2%. 🎁 Увеличил долю до 6,7%. Буду ЗАКУПАТЬ. $RU000A106L67 «ОИЛ РЕСУРС 2». Нужен квал / 👨‍🦳 . Рейтинг: BB от «НРА». Купон: каждый месяц (ставка 16,5%). Погашение: 08.07.26. Цена: 95,5% от номинала. Простая дох.: 19,2% (от средней 19,2%). Мой ориентир (BB): >17,2%. 🎁 Увеличил долю до 2,7%. Буду ЗАКУПАТЬ. $RU000A106631 «АПРИ БО-2Р-02». Доступно НЕквалу / 🧒 . Рейтинг: BB от «НКР». Купон: каждый квартал (ставка 18,0%). Погашение: 22.04.27. Оферта: 13.05.25. Цена: 98,2% от номинала. Простая дох.: 19,0% (от средней 15,3%). Мой ориентир (BB): >17,2%. 🎁 Увеличил долю до 4,7%. Буду ЗАКУПАТЬ. $RU000A102TR4 «РИТЕЙЛ БЕЛ ФИНАНС 2». Доступно НЕквалу / 🧒 . Рейтинг: A- от «Эксперт РА». Купон: каждый квартал (ставка 10,4%). Погашение: 05.03.26. Цена: 90,5% от номинала. Простая дох.: 16,8% (от средней 19,5%). Мой ориентир (A-): >15,2%. 🎁 Увеличил долю до 5,0%. Буду ЗАКУПАТЬ. $RU000A103L03 «САМОЛЕТ 10». Доступно НЕквалу / 🧒 . Рейтинг: A+ от «АКРА». Купон: каждый квартал (ставка 9,2%). Погашение: 21.08.24. Цена: 98,1% от номинала. Простая дох.: 15,7% (от средней 24,9%). Мой ориентир (A+): >15,2%. 🎁 Увеличил долю до 0,8%. Буду ЗАКУПАТЬ. $SU26230RMFS1 «ОФЗ 26230-ПД» (альтернативный тикер: $RU000A100EF5 ). Доступно НЕквалу / 🧒 . Наивысший рейтинг надежности от государства. Купон: каждое полугодие (ставка 7,7%). Погашение: 16.03.39 ⚠️ Цена: 64,5% от номинала. Простая дох.: 15,5% (от средней 15,7%). Мой ориентир (AAA): >15,2%. 🎁 Увеличил долю до 3,1%. Буду ЗАКУПАТЬ. $SU26238RMFS4 «ОФЗ 26238-ПД» (альтернативный тикер: $RU000A1038V6 ). Доступно НЕквалу / 🧒 . Наивысший рейтинг надежности от государства. Купон: каждое полугодие (ставка 7,1%). Погашение: 15.05.41 ⚠️ Цена: 59,0% от номинала. Простая дох.: 15,3% (от средней 16,3%). Мой ориентир (AAA): >15,2%. 🎁 Увеличил долю до 2,1%. Буду ЗАКУПАТЬ. $RU000A1032X5 «ТЕХНО ЛИЗИНГ 4». Доступно НЕквалу / 🧒 . Рейтинг: BBB- от «Эксперт РА». Купон: каждый месяц (ставка 10,8%). Погашение: 16.04.26. Цена: 86,9% от номинала. Простая дох.: 18,9% (от средней 19,2%). Мой ориентир (BBB-): >17,2%. 🎁 Увеличил долю до 5,2% (личный предел). Буду ДЕРЖАТЬ. $RU000A106X30 «СЕЛЛЕР (ТЕХПОРТ.РУ) 2». Нужен квал / 👨‍🦳 . Рейтинг: B от «Эксперт РА». Купон: каждый месяц (ставка 18,0%). Погашение: 03.09.26. Цена: 99,4% от номинала. Простая дох.: 18,1% (от средней 19,5%). Мой ориентир (B): >18,4%. 🎁 Увеличил долю до 1,2%. Буду ДЕРЖАТЬ. $RU000A103PS8 «МАНИ МЕН 3». Нужен квал / 👨‍🦳 . Рейтинг: BBB- от «Эксперт РА». Купон: каждый месяц (ставка 12,3%). Погашение: 31.08.24. Цена: 98,3% от номинала. Простая дох.: 17,8% (от средней 24,4%). Мой ориентир (BBB-): >17,2%. 🎁 Увеличил долю до 5,1% (личный предел). Буду ДЕРЖАТЬ. РАЗМЕЩЕНИЕ В размещениях не участвовал. ПРОДАЛ Продаж не производил. Спасибо, что читаете. P.S.> Данные в табличном виде: https://goo.su/Z5vblTf @zodchj_finance #облигации #Россия #иис

Какие купоны я промежуточно жду в июне? Какой прогресс за почти 1/2 мая? ✅ В июне купоны приходят каждый рабочий день биржи, кроме праздников и выходных. Часто в день 2-3 купона. 😏 #купоныкаждыйдень Повторяю сама для себя в первую очередь: Цель иметь раз в 25 больше, чем сейчас, на пассивном доходе. Хочу от 130 тысяч руб. в месяц в текущих ценах (будет инфляция, пусть и сумма растёт). Как всегда, символом 🐢 выделила купоны в портфеле публичной стратегии &Черепаха Зануда Их получат все подписчики стратегии. И их 7, сколько и в мае. 🟢3 июня: •МФК Лайм Займ +36,63 руб. •Миг Кредит +66,85 🐢 Пионер лизинг +18,08 руб. 🟢🟢🟢4 июня: •АПРИ Флай Пленинг +259,28 руб. 🐢 Асфальтобетонный +31,79 руб. •Неолизинг +27,94 руб. 🟢🟢🟢5 июня •Нзрм +103,6 руб. •ОФЗ +212,4 руб. 🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢6 июня •ГК Пионер +585,8 руб. •Роделен +103,6 руб. •Ритейл +258 руб. 🟢🟢🟢7 июня •Новабев +369 руб. •МФК Быстроденьги +14,79 руб. 🟢🟢10 июня •Брусника +110,4 руб. •Самолёт +12,12 руб. •Мосрегионлифт +112,77 руб. 11 июня 🐢 Глоракс +37,4 руб. •Элемент лизинг +25,8 руб. 🟢🟢13 июня •МФК Быстроденьги +155 руб. в юанях •МФК Лайм Займ +14,79 руб. •Пик корпорация +30,84 руб. 🟢14 июня •Завод КЭС +72,3 руб. •Элемент лизинг +31,86 руб. 🟢🟢 17 июня •ГТЛК +136,99 руб. •Россети Ленэнерго +141 руб. 🐢 Пионер лизинг +18,29 руб. 🟢🟢🟢18 июня •ГК Пионер +122,8 руб. •Соби лизинг +13,08 руб. •Эталон +226,9 руб. 🟢🟢19 июня •Евротранс +77,7 руб. •МФК Лайм Займ +125,03 руб. 🟢20 июня 🐢Борец капитал +29,54 руб. •ФПК Гарант Инвест +44,37 руб. 21 июня •Азбука вкуса +27,42 руб. •Айди Коллект +13,56 руб. •Самарская обл +6,01 руб. 🟢24 июня •Продовольствие +135,8 руб. •Соби лизинг +13,68 руб. 🟢🟢🟢25 июня •Европлан +105,36 руб. •Мани капитал +16,44 руб. •Экспобанк +224,4 руб. 26 июня •Azur Drive +78,9 руб. 🟢27 июня 🐢 Аэрофьюэлз +24,68 руб. •Гидромашсервис +149,6 руб. 🐢 Сэтл груп +12,74 руб. 🟢28 июня •Саммит +14,79 руб. ✏️ Суммарно 4450 руб. ожидается. В мае было 5250 руб. Сумма стала ниже, такое бывает от месяца к месяцу. Но я надеюсь её ещё увеличить. Ещё половина мая впереди. В скринах пост майских купонов. 💪 Я планировала докупить с купонов в мае 5 облигаций. Примерно по 1 в неделю. Сейчас, за половину мая, куплено 2 разных эмитента, 11 штук. Отмечала 🟢 дни, где в день приходит >100 рублей. Они есть не каждый день, но суммарно на условно 21 рабочий день у меня 38 кружочков! А вот дней, где купонами приходит более 1000 рублей, в июне пока нет. Но цель #100рублейкупонамикаждыйдень почти закрыта, осталось 3 дня. 🔎 Ещё 30 эмитентов надо докупить на личные портфели и 14 на публичной стратегии, горизонт действий обозрим и все уменьшается с каждым месяцем. И видно продвижение, пусть медленное. Иногда приходится докупать по 9 штук и более, чтобы получить купонами за раз выше 100 рублей. Думаю, с учётом погашений и пополнений ещё 5-20 шт. смогу купить в мае. А значит, план будет перевыполнен примерно в 4-6 раз! Рада, что вы читаете, вдохновляетесь и вдохновляете! 🤔 Из любопытного. Один из новых подписчиков имеет сейчас 75% в облигациях. Портфель до 5 млн рублей. И 41% портфеля - в Мвидео. Возможно, тут есть и акции Мвидео, но по ощущениям там 2 выпуска облигаций, 2й и 4й. $RU000A103HT3 и $RU000A106540 Что меня удивило. Да, один выпуск имеет погашение в августе. И при цене в 975-978 рублей вместо номинала 1000 рублей имеет примерно 8-10% годовых (в пересчёте на 3 месяца до погашения). Ну, ещё +8% годовых купонами. Но второй внешне выглядит ни то, ни се. Есть много других облигаций сейчас под 17-22% разной степени надёжности. Мвидео не лидер по рейтингам таки. Я бы предположила, что человек консервативный инвестор, и речь не про заработать, а сохранить. Но на пару месяцев можно и вклад открыть. В каждом банке по 🍋. При этом в портфеле ни ОФЗ (хотя некоторые ждут лета), ни кого ещё в таком объёме. Что такого интересного в этих выпусках, как думаете? #ежедневныекупоны #облигации #новичкам #пульс_оцени #облигации2024 #пассивныйдоход #мвидео

$RU000A106540 почему здесь в информации о бумаге тип оферты колл? Когда пут. У мужа в ВТБ тоже пут, у кого есть возможность ещё на каком-то брокере посмотреть, взгляните пожалуйста. Это важно с таким эмитентом как м-видео, поскольку, в безотзывную оферту вернут номинал, а вот с отзывной могут кинуть с купонами. Обратилась в поддержку Тинькофф, дали ссылку на документ с сайта мосбиржи, перечитала, там прямо не пишут колл или пут, однако, написано о праве держателя погасить по заявлению, по сути, по принципу безотзывной оферты.

М.Видео выпуск 4 $RU000A106540 М.Видео - крупнейшая в России сеть по продаже бытовой техники и электроники, объединяет розничные бренды М.Видео и Эльдорадо. Компания является одним из пионеров онлайн-ритейла в России: первый интернет-магазин М.Видео был открыт в 2001 году, а с 2014 года компания начала внедрение омниканальной бизнес-модели. В 2021 году компания объединяла 1 137 магазинов в 314 городах России. Оборот М.Видео в 2021 году превысил 570 миллиардов рублей, при этом доля онлайн-продаж составила 68%, что делает компанию одним из крупнейших игроков онлайн-торговли в России. Прогноз: 1 000 ₽ Можно заработать: 260,32 ₽ (Купоны) + 57,10 ₽ (Премия за риск) = 317,42 ₽ (33,66%) Срок исполнения: 23 месяца