Газпром еще не закончил Вчера рынок пытался пойти в рост, пока снова не вмешался Газпром. Как гиря на ноге индекса, он опять потащил его вниз. Компания Газпром сократила добычу газа до минимума за всю историю компании. В 2023 году она составила 359 млрд кубометров. Это на 13% меньше, чем в 2022, и на 30% меньше, чем в 2021 году. Таргет Сбера по Газпрому в 95 рублей приближается. Что еще интересного: - Экспорт российского СПГ в январе-мае вырос на 3.8% г/г, до 14.47 млн тонн. Ямал СПГ начал использовать при перегрузках в Европе и Азии четыре новых конвенциональных танкера; - Совет директоров MD Medical (Мать и дитя) рекомендовал дивиденды за I кв. 2024 г. в размере 12% на акцию. Высокая выплата за счет пропущенных периодов, далее ждать таких дивидендов не стоит; - Команда вашингтонской некоммерческой организации World Forest ID проанализировала тысячи образцов дерева из России, а затем применила передовые статистические модели и искусственный интеллект. Теперь таможенники ЕС будут бегать с реагентами и делать анализ деревьев, лишь бы Российская древесина не поступала к ним. Индекс 3180. Он был там же в феврале. И в ноябре 23го. Да и в августе 23го он был там же. Да и спустя несколько месяцев снова будет тут же. $GAZP$NVTK$SGZH$IMOEXF$TMOS

Вложил пост, которому 7 месяцев. Тогда он вызвал много смеха и вот сегодня посмотрев утренние новости я вспомнил о нем. Во-первых, ожидающие скорого снижения ставки еще в октябре, с того момента получили уже больше 15% падения по ОФЗ, но про облигации и ставку проще посмотреть пятничный разговор в формате видео. Во-вторых, по ЕС все идет строго по плану: - в Нидерландах победила партия ультраправого политика Геерта Вилдерса; - в Австрии победила крайне правая партия ФПО; - крайне правая партия "Национальное объединение" побеждает на выборах в Европарламент во Франции, а крайне правая партия "Фламандский интерес" в Бельгии. Естественно это все на фоне стычек и преступлений с мигрантами. Так что жду дальнейшего развития событий строго в рамках плана и годику к 2027му - пока, Евросоюз!

А вот и давление на ОФЗ, о чем писал утром. Время набирать еще не пришло. Сегодня $SU26243RMFS4 $SU26244RMFS2 выглядят так:

Пока 16, но есть нюанс. Совет директоров ЦБ в пятницу, помимо паузы, рассматривал варианты повышения ставки на 1-2 процента — и до 17%, и до 18%, — Набиуллина. В целом посыл стал еще более ястребиный и вероятность роста на следующем заседании не просто сохраняется, а растет. Косвенно на это указывают и банки, которые оставили вклады до 18% и ОФЗ, которые не спешат снижать доходность. Высокая ключевая ставка с нами на срок, измеряемый кварталами, сообщил зампред ЦБ Заботкин. Что еще интересного: - Мосбиржа допустила возможность запуска торгов в выходные дни. Больше, больше комиссий! Жадность; - Точно вернемся к дивидендам при цене в 2500 юаней/куб.м (350 евро) за пиломатериалы в КНР — президент Segezha Group Шамолин. Отличное заявление. Знаете когда будет такая цена? Правильно, никогда))); - Лукойл отремонтировал компрессор и запустил установку на Нижегородском НПЗ. Потеряли крайне много времени и денег; - Путин призвал Сбербанк и ВТБ не высасывать, как пылесос деньги из других банков; - Пониженная ставка налога на прибыль (5%) для российских IT-компаний будет действовать до 2030 года; - Нужно, чтобы в России строилось больше комфортного и доступного жилья — Путин; - Циан может провести обмен бумаг для миноритариев с коэффициентом 1:1. Рынок отыграл самые падающие бумаги, существенного интереса уже нет. Ожидание повышения ключевой будет продолжать давить и на сектор акций и на ОФЗ. В зависимости от цен на нефть и курса валюты, будем стоять в боковике или неспеша ползти вверх ближайшие недели. $MOEX$SGZH$LKOH$SBER$VTBR$CIAN$SOFL$ASTR$DIAS$SMLT$PIKK$LSRG$ETLN

Татнефть - идем под дивидендную отсечку? В начале июля будут выплачены последние 25 рублей дивиденда за 2023 год. Итого, за год выплачено почти 90 рублей дивидендов или 13% к текущей стоимости. Звучит неплохо, но следует оценить будущие возможности. Сразу следует отметить, что что компания повысила в 2023 году фактический пейаут. Плати она классические 50% по РСБУ, выплата за весь год составила бы всего 52,2 рубля или 7,5% дивидендной доходности к текущей котировке. Т.е. фактическая доходность, это добрая воля, а не обязанность и она может кончится так же внезапно, как и появилась. Первый квартал 2024 года компания отработала лучше прошлого года, увеличив чистую прибыль на 36%. Второй квартал, исходя из цен на нефть, получится даже чуть лучше первого. Итого, при классической 50% выплате выйдет снова 27-28 рублей на акцию, что выглядит не очень круто. Но всегда остается опция, что выплатят снова выше 50%, тогда эта сумма может вырасти до потенциальных 50 рублей на акцию. Я на это не спешу рассчитывать, учитывая достаточно большой объем короткого долга. В таком случае особого апсайда тут нет, но вот спекулятивная история захода под дивиденд и выхода через 3 месяца на объявлении следующих дивов - может быть. Хотя надо ли брать на себя такие риски ради пары процентов выше фонда ликвидности? Тут каждый решает сам. $TATN #дивиденды

Текущие облигации в моем портфеле. Последние добавления: - $RU000A106PW3 и $RU000A105DL4 - достаточно длинные облигации с фиксированным купоном, которые уже закладывают ставку в 17%; - $RU000A105Y14 с амортизацией, так что повышение ставки не так страшно; - $RU000A1061L9 короткие юаневые, пока ничего интересного нет в предложениях; - $RU000A1082G5 длинные, с амортизацией и ежемесячным купоном; - $RU000A108FS8 фиксированный высокий купон. Рисковая бумага, но уже не первый выпуск, прошлый тоже держал; - $RU000A1075J3 плавающий купон с хорошей премией.

Cначала натянули шортистов, устроив шортсквиз. А потом лонгустов, которые побежали заскакивать в бумаги на радостях. В итоге индекс уже ниже, чем до объявления ставки. $IMOEXF

Утром: "должны оставить 16%, а на следующем сделать 17%" (с) Итог: ставка остается 16%, но ЦБ РФ допустил возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании (26 июля). ОФЗ в моменте задернули вверх, но сразу вернулись. Жесткая риторика сохраняется и никаким разворотом в сторону понижения пока не пахнет. Просидеть еще непонятно сколько в ожидании начала цикла снижения - идея так себе. Если уже сильно хочется чего-то длинного, то можно посмотреть корпоратов. У меня в портфель добавился Евротранс. Если акции этого эмитента я не готов держать, то облигации - вполне. $EUTR$RU000A1082G5$RU000A108D81$RBU4$RBZ4

Много шума из ничего ПМЭФ пестрит новостями, но если по существу - ничего существенного. Как всегда масса соглашений и договоренностей, но не одного меняющего подход к компании. Главное событие сегодня все же ставка. Тут у рынка необычный консенсус, что сейчас должны оставить 16%, а на следующем сделать 17%. Звучит странно, но логика в этом есть. Повышение тарифов скажутся на инфляции и будет странно на это не реагировать. Хотя и реагировать заранее выглядит здраво. Посмотрим, ждать осталось считанные часы. Что еще интересного: - Совкомфлот ожидает снижения выручки в 2024. Мы уже видим это по 1 кварталу; - В России снова бум кредитования. Объем выданных розничных кредитов в мае составил почти 1,5 трлн рублей, оценили Frank RG. По итогам месяца он вырос на 11,7%. Людям пофиг на ставку. Давайте выше; - Ozon по решению правкомиссии должен провести редомициляцию до конца 2025 г.; - Сбер рассчитывает сохранить дивиденды на уровне 50% от прибыли на фоне изменений в налоговой системе. Всем мечтателям о увеличении пейаута привет; - Х5 предупредил, что после редомеляции дивов ждать не стоит. А там кто-то мечтал за несколко лет выплату получить; - Элемент проведет SPO на Мосбирже. Да есть же! Разгружаются по необоснованно завышенной цене пока дают. Тем временем доходы бюджета от добычи и продажи нефти и газа в мае превзошли базовый уровень. Ожидание дополнительных нефтегазовых доходов в среду позволило Минфину объявить о продолжении покупок валюты и золота в резервы по бюджетному правилу. С 7 июня по 4 июля на эти операции будет направлено 71,1 млрд руб. (по 3,7 млрд руб. ежедневно). $FLOT$OZON$SBER$FIVE@GS$ELMT$CNYRUB$USDRUB$GLM4$GLZ4$GLDRUB_TOM

$ELMT стартанул на $MOEX Есть разница между котировками. Что, давайте арбитраж?)))

Финал близится? Вчера вечером Путин сделал еще шаг к завершению конфликта, заявив как о готовности поставок дальнобойного оружия для ударов по странам ЕС, так и о готовности использовать ядерное оружие. В целом, иного завершения конфликта быть и не может - сначала все дойдет до максимальной точки накала, а вот когда будут уже думать, куда же прилетит ядерка и ссаться от страха - тогда и начнутся реальные переговоры. Так всегда и происходит. Так что возможность закупиться ниже у нас ближайший год-два еще будет. Что еще интересного: - Минфин РФ предлагает увеличить расходы на льготную и семейную ипотеку в текущем году на 25%. Минфина совокупные затраты на льготные ипотечные программы в этом году вырастут почти в четыре раза по сравнению с 2023 годом. Вот такое "охлаждение" рынка недвижимости))); - Безработица в России в апреле снизилась до нового исторического минимума в 2,6%. А это значит, что дела ставку хоть 30%, инфляция есть и будет; - Сбер прорабатывает порядка 15 потенциальных IPO. Уже несколько лет прорабатывает и судя по темпам, через год мы будем слышать тоже самое; - Акции крупнейшего Элемента начнут торговаться на Мосбирже с 6 июня. У меня одного вопрос, как это будет выглядеть в плане стакана и т.д.? Тикер же один, а биржи разные; - В SberCIB начали аналитическое покрытие Европлана с оценкой 1200 рублей. Я потенциал вижу на горизонте куда больше, но они закладывают оценку на год, так что в целом да. ПМЭФ подкидывает позитивных новостей, создавая баланс в котировках. Не вижу смысла сегодня дергаться. Завтра узнаем ставку и будем принимать решение исходя из нее. Должны повысить до 17%, но вдруг решат сдвинуть повышение до следующего заседания. Тут сразу два зайца - и форум не портить и вопросы не вызывать - инфляция в июне все равно вырастет, как не повышай ставку. $SBER$MOEX$ELMT$LEAS

10 мая разобрал НМТП, ДВМП и Совкомфлот. Вот ссылка на пост https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/leonov_mnenie/e869e6e2-333f-48dc-8d31-1f332986c322/ Вывод был следующим: хуже всех НМТП, куда лучше ДВМП и самый лучший в секторе Совкомфлот. Итог майской коррекции (смотрим на котировки с того момента): НМТП -17%, ДВМП -13%, Совкомфлот -7%. Все справедливо - чем слабее компания, тем сильнее упала в коррекции. Может пора брать Совкомфлот? Тем более есть свежий отчет. Что нового узнали из него: - из-за санкций выручка год к году снизилась, а расходы год к году выросли. В итоге прибыль значительно сократилась, хотя ставки фрахта были выше; - компания придерживается обещанной див.политике и выплатит оставшиеся 11,3 рубля. Вероятно, продолжат платить теперь и дальше январь + июль. По факту компания сможет этот год, вероятнее всего, платить примерно так же, 17-18 рублей в год. Это 14,3% годовой доходности. В былые времена - прекрасно. На фоне текущей ключевой, уже кажется справедливым. А если вспомнить о необходимости требовать доходность выше других секторов из-за санкционных рисков (как видим, санкции работают, хоть и не очень критично), рисков атаки на суда и специфики самого бизнеса, когда снижение мировой экономической активности сложит котировки фрахта, а за ними и самой компании - то я продолжу держать бумагу в наблюдении, но не готов забегать по текущим. $NMTP$FESH$FLOT #отчет

Пошло закрытие плечей, которые брались на отскок. В утренний пост говорил про это. Разгружаться будут до конца дня. Самые отчаянные могут и на завтра переносить, но таких будет мало. Никакого супер падения не надо ждать, это небольшие объемы. PS: сейчас пообедаю и пойду смотреть отчет Совкомфлота. Вроде припал дружок, может пора снова присмотреться?

Ход конем Минфин изменил подход на более разумный, отменив очередное размещение длинных ОФЗ. Учитывая ускорение падения RGBI в конце мая, решение верное. Рынок требует очень большие дисконты и мог совсем свалиться. А так груз предложения исчезнет и котировки пойдут в отскок. Пропущенные размещения переносить не будут, деньги возьмут из ФНБ. Разворот ли это? Гадать бесполезно, я ставлю свои деньги, что скорее нет, чем да. Что еще интересного: - Сбер не фиксирует пузыря на рынке жилья, разница между ценами на первичку и вторичку адекватна. Еще бы, у них ипотека - важнейшая часть прибыли. Кто же сам себе будет портить малину; - Продажи автомобилей Sollers в январе-мае выросли в 2.5 раза, до 4.5 тыс. При этом база все еще остается низкой, есть возможность продолжать высокую динамику, мне бумага нравится даже по текущим; - IVA полностью подтвердила мой тезис из обзора, что компания не про инвестора, а про себя, раздав основную аллокацию сотрудникам. Но раз я понимал и принимал это до размещения, то чего удивляться. Даже с этим подходом оценка остается приятной; - Корпорация Microsoft с 15 мая отключила подписки на свои облачные сервисы более чем у половины российских организаций, сообщили в ГК Softline. Microsoft перевел статус этих подписок в suspended (приостановлено), и они не доступны для использования. Хорошая возможность продавать свои продукты как замену. Один из топ-5 банков (название не разглашается) заменил Microsoft Power BI на Polymatica Dashboards от Софтлайн; - Экономика России точно и сильно перегрета - Греф. Спасибо, кэп; - Суд в Курске забрал в пользу государства активы российского производителя водки Хортиця. Менеджеров, руководивших бизнесом, госпитализировали в психиатрическую больницу. Урок спонсорам ВСУ, бизнес ваш уйдет государству, а вы поедите в дурку; - Чистый отток денежных средств из фондов облигаций в мае 2024 года составил почти 5,9 млрд руб. Это наибольший отток средств за один месяц с апреля 2022 года. На фоне заявлений ЦБ, оно и понятно; - Тинькофф банк сменит название на Т-банк. Отличный способ потратить миллиард. Инвесторы рады, что лярд уйдет на это? Вчера хорошо отскочили по индексу. Многие брали плечи на отскок, крыть будут или сегодня вечером или завтра. Толпа как бежала дружно продавать в понедельник, так же дружно покупала вчера, словив ФОМО. А то все растет без них! Эмоциональные покупки - не меньшее зло, чем эмоциональные продажи. $SBER$SVAV$IVAT$SOFL$TCSG$SBERP$RBU4$RBZ4

Увидел топ роста за сегодня. $SGZH более 10%? Серьезно? Тот факт, что компания уже сложилась в несколько раз, не значит, что она не может сложиться еще. У нее уже вышел отчет за первый квартал. Что мы там видим: - Компания не просто остается убыточной, она еще и наращивает свою убыточность; - У компании на счетах почти кончились деньги, ей нечем платить по долгам; - У них подходят даты возврата части займов, которые им нечем возвращать; - Они не могут перезанимать, у них и так выше 30% ставка, куда еще? Только если снова занимать у $AFKS. Единственное, что они могли разумного сделать - допэмиссию. Но судя по всему, они и этого делать не будут, IR Сегежи заявил, что подготовка к SPO занимает 4-6 месяцев, сейчас такая работа не ведётся. Компания в ужасном состоянии и занимается самоубийством. При этом пора напрягаться и держателям облигаций - откуда они будут брать деньги на выплаты, не ясно. Воблы ждали допку, но видимо, страдать будут и они. PS: Воблы - владельцы облигаций. Учим биржевой сленг))) $RU000A1053P7$RU000A105SP3$RU000A1041B2$RU000A108991$RU000A104UA4$RU000A104FG2$RU000A107BP5$RU000A105EW9

Как же люблю иногда почитать пульс, где переобувка мнений моментальная. Доллар минус рубль - все, идем на 30 рублей! $USDRUB плюс рубль - свидетели бакса по 200 уже тут. Такая же история по $ETLN - по 80 вчера был никому не нужен. Сегодня по 90 хватают только в путь)))

$IVAT стартанула. Ожидатели иксов со старта негодуют. Ждали халявы, не получили и теперь поливают компанию в пульсе))) Забавно. Мне нравится - дают добрать до нужного объема, что я и сделал. В целом, готов отдать в портфеле больше места под компанию, поскольку оценка устраивает и перспективы ясны, так что если припадет - не расстроюсь. Пусть пару месяцев поторгуется и глянем на цену. Пока будет давление - тем, кто хотел сделать +20% в первые минуты и скинуть, надо дать выйти.

Кто-то жестко выжирал утром ОФЗ. В стаканах заявки по 10-50 млн. на продажу расхватывали за секунды. Интересно, с чем связано. Скорее всего причина в 26238, где сегодня обнуление купона. Желающие начали набирать там, что бы не платить налог, а толпа просто глядя друг на друга побежала быстрее хватать, думая, что вот он, разворот. Я же жду снижение ОФЗ уже завтра, а сам продолжаю набирать Хайтек-Интеграцию, дающую купон по формуле "ставка ЦБ+4". 20% текущих и увеличение в случае роста ставки, прям хорошо. Такая щедрость вызвана низким рейтингом эмитента и низкой ликвидностью. Но, есть два фактора: 1) У бумаги есть поручитель - знакомая нам по сегодняшнему IPO IVA. Так что фактор риска снижается; 2) На ликвидность мне все равно, бумага достаточно короткая - срок погашения в мае 2025 года. Так что можно просто сидеть до погашения. Я не жду супер стремительного снижения ставки. Так что продолжаю ее потихоньку подбирать вблизи номинала. PS: и на всякий случай - это не совет что либо покупать, просто делюсь информацией, что делаю сам. $SU26238RMFS4$RU000A104TM1$IVAT$RBM4$RBU4$RBZ4

Это был финал? Вчера в моменте был хороший прокол с очередной волной маржинколлов, после которого пошел отскок. Финал ли это падения? Никто не может быть уверен. Я склонен считать, что фаза резкого падения позади, но восстановление будет длиться месяцами и неоднородно, с отступлениями назад. Дело в том, что на рынке осталось много желающих выпрыгнуть из бумаг, как только выйдут в плюс. Это будет давить. Да и вчера массу негатива подкинули в виде дополнительных налогов и сборов на ряд сфер. Что еще интересного: - Европлан утвердил 25 рублей дивидендов на акцию за 2023 год. Мелочь, а приятно; - Книга заявок Iva Technologies переподписана шесть раз по верхней границе ценового диапазона. Аллокация среди розничных инвесторов составила 5-10%. Забавно, что в первые сутки была переподписка уже в 5 раз. Т.е. часть людей все же испугались и отменили заявки. Посмотрю сколько нальют мне - заявки дробил, бумага интересна, но плечи брать не хотел. Дробление заявок защищает одновременно от высокой и низкой аллокации; - Минфин повысил оценку дефицита бюджета с 0,9% до 1,1% ВВП. Надо будет много занимать, так что вчерашний рост ОФЗ и RGBI не разделяю. Снова пытаются угадать дно. Уже раз пятый? Пока 0:4 не в пользу инвесторов; - Минфин предложил с 2025 года ввести надбавку к НДПИ на золото в размере 10% от превышения мировой цены над уровнем в $1900 за унцию. Вообще пофиг, влияние слишком низкое; - Минфин предложил с 2025 года увеличить НДПИ на железную руду с 4,8% до 6,7%. А вот это уже больно; - Акциз на газ для выпуска аммиака составит 2400руб/1тыс.кубов, что вдвое выше, чем планировалось ранее. Производители удобрений и так в ужасном положении. Еще один гвоздь им в крышку. Пока мы имеем веер плохих новостей, плюс нефть стремительно падает на фоне временного сглаживания конфликта Палестины и Израиля. Это может ослабить рубль, пусть и с небольшим лагом. $IVAT$LEAS$RBM4$UGLD$PLZL$POLY$SELG$AKRN$PHOR$USDRUB$USDRUBF$BRM4$BRN4

На всякий случай напишу, а то вдруг кто следит за сделками - сегодняшние продажи, чисто технические. Как видите, доля бумаг по итогу не изменилась. Закрыл полностью портфель который дублировал основной, но в 20 раз меньше (смотрел через него доху и динамику с другого брокера, что бы все в одном окне). Ну и в целом, именно по этому подписываясь на страницу, лучше не подписываться на сделки - вы не увидите, я там на фулл залетаю или на 1 лот. PS: площадку сделал, весь извозился как свин)) А рынок как писал утром - отскок дохлой кошки и вниз.

Как я вижу усреднение $GAZP

IVA - иду в ipo Плюсы: - Темпы роста порядка 100% в год. Хотя жду снижения, но около 50% прироста в год могут продолжить делать. А это очень круто; - Практически нет долгов, финансовое состояние отличное; - Компания делает свою экосистему для бизнеса: телефония, мессенджер, почта, видеосвязь. Аналогов нет. Есть подобные продукты у $VKCO и $YNDX, но без телефонии и сильно проигрывающие по функционалу; - Компания использует ИИ как преимущество - это позволяет вести стенографию встречи или делать онлайн перевод. Минусы: - Компания не про инвестора, а про себя. Тут ряд факторов, например размещение идет в формате кэшаута. Да и предварительно сделали выплату дивов, что бы новым акционерам год ждать. Тот же $ELMT делал кэшин и выплатит дивы; - Аллокация будет низкой, компания хочет пойти по примеру $ASTR - разместить чуть-чуть, дождаться роста цены, разместить уже больше и дороже. Ну и как факт - компания платит дивы. 25% от очищенной чистой прибыли. Это не минус и не плюс - дивы маленькие, роли не играют. Для растущей компании полезнее когда идут на развитие, но у ребят и так денег хватает на это. По итогу я не против зацепиться на хвост компании, которая хочет заработать денег на акционерах и сделать это вместе с ней. В заявку иду без плечей - если рынок продолжит маржинколлить на неделе, то многие от страха побегут продавать в первый же день. #разбор #iva

Сказочники негодуют В пятницу участники рынка возмутились недостаточно высокими дивидендами Магнита в 412 рублей, они ждали больше. Почему? Ну им обещали какие-то фантазеры в интернете. А по факту, эти 412 - это даже избыточная щедрость, по дивидендной политике могли выплатить на 411 рублей меньше (да, по 1 рублю всего). У компании на счетах 1,6 млн. рублей (скрин). Хотя кто-то до сих пор пишет, что у компании 2000 на акцию есть средств (видимо в параллельной вселенной). Жду массовой переобувки, что "потом еще заплатят" или какой-нибудь подобной фантазии. А пока - дивиденды в 3 раза ниже ставки и попадание в список на исключение из индекса. Фонды после этого смогут дружно жать кнопку "продать". Что еще интересного: - Минцифры планирует увеличить средства на льготные ипотеки для сотрудников IT-компаний до 1 трлн рублей в 2024 году. Этого должно хватить до конца года; - ГК Softline приобрела 51% разработчика систем с открытым исходным кодом Citeck. Продолжают пылесосить рынок; - США предложили снять запреты на SWIFT и разрешить россиянам высылать деньги из страны. Одной из целей является ослабление стоимости рубля. И надо сказать, что это сработает; - Сегодня последний день заявок на IPO IVA. В отличие от Элемента, тут я участвую. На свои, без плечей. Цена размещения меня устраивает, а значит даже есть пойдет ниже (хотя не жду такого) - это просто будет поводом добрать позу. Сейчас сделаю быстренький разбор компании. В целом по индексу сегодня не жду позитива. Либо сразу вниз, либо утром отскок, а на вечерке вниз. В любом случае, я сейчас ничего не делаю, просто наблюдаю. Метаться смысла нет. Вот доски купил, сегодня пойду ремонтировать и красить детскую площадку рядом с домом - и полезное дело и руками иногда поделать что-то очень приятно)) $MGNT$ELMT$SOFL$IMOEXF

- Смотрим пост от 30 мая, что бы понять о чем речь; - Смотрим на свопы сейчас (скрин); - Получаем уверенность, что ставку повысят. #учу_в_пульсе $RBM4$RBU4

Май выдался отрицательным: -3,6% по брокерскому счету (-2,1% общий инвестиционный). Неприятно, но не более того. Коррекции - вполне нормальная история, тем более, учитывая массу факторов в ее сторону: - скорый рост ключевой; - повышение налогов для компаний; - геополитика, а именно разрешение на удары по территории РФ; - разочарование рядом компаний по дивидендам; - общая перегретость и количество плечей в рынке. Если вы соблюдаете параметры риска, то можно спокойно наблюдать и присматриваться к бумагам. Забавно, как те, кто надеялся купить бумагу при просадке на 5%, не покупает ее при просадке 10%, потому, что страшно))) Дисциплина - тут самое важное. В целом, можем увидеть снижение еще на 10%, в большее не верю, даже не смотря на ключевую: все же многие участники рынка не готовы рассматривать облигации и исторически, всегда остаются в рынке именно акций. Драйвером снижения становятся в первую очередь плечи, которые приводят к ликвидации участников, что снижает стоимость обеспечения у других, а это их маржинколлы и так по цепочке. Участники без плечей просто дождутся очищения рынка от тех, кто заигрался и начнется новый повышательный тренд. Хотя, вероятнее всего, это будет не быстро. Хороших выходных!

Дядя коля стучит в двери Доллару потребовалось всего пару дней чтобы вернуть позиции. Но этого оказалось маловато для рынка. Вчера попытку отскока спустили на новостях, что правительство РФ одобрило предложения Минфина по совершенствованию налоговой политики и набросе блумберга, что ставку поднимут до 18%. Они же ранее писали, что Совкомфлот не выплатит дивиденды, но выплату утвердили (11,27 руб). Что еще интересного: - Транснефть увеличила прибыль по итогам 1-го квартала на 4,8% до 96 млрд руб. и заработала 60 рублей дивов за первые 3 месяца 2024 года; - Новабев групп планирует увеличить уставный капитал в восемь раз. Почти сплит, с небольшими, но незначительными нюансами; - Магнит выпустил отчет - бабло с дочек на головную компанию не подняли. Дивиденды платить не с чего. Предупреждал еще в марте про это, но котировку продолжали гнать вверх; - Евросоюз утвердил решение о введении заградительных таможенных пошлин (до 50%) на импортируемое из России и Белоруссии зерно. Стреляют себе в ногу. Цена в итоге вырастет, а мы как продавали, так и будем продавать. Как с газом - купят другие и перепродадут в Европе; - Акционеры Займера одобрили дивиденды за I квартал в размере 4,58 рубля на акцию; - Прошло размещение Элемента. Поступили очень хорошо по отношению к акционерам - простили их ошибку залета на все плечи и давали больше часа выйти без убытка желающим. Дальше - без обид. Ну и сразу после размещения заявили, что готовы выделить пакет акций на программу мотивации сотрудников. Которые будут лить в рынок))); - Диапазон цены размещения в рамках SPO ТМК 180-190 руб./акция; - Дефицит бюджета России за январь-апрель составил почти  4 трлн рублей - Федеральное казначейство РФ. В апреле Минфин прогнозировал дефицит в пределах 1,5 трлн рублей. Дальние ОФЗ собираются к 15,5% доходности. А пока маржинколлы продолжились. Вообще, падение может быть эпичным - сейчас на рынке много новичков, которые пришли после СВО и не видели падений рынка. Набрали плечей и сидят теперь на стреме. Хотя всего 10 дней падаем. А можем падать и полгода, такое бывало уже. Так что волну распродаж увидеть еще можем. Вчера пару человек на десятки миллионов разорвало на АФК Системе и Роснефти. Наверняка были еще мощные разрывы, которых я просто не видел. Продолжаем наблюдать и потихоньку подбирать интересное. $TRNFP$FLOT$BELU$MGNT$ZAYM$AGRO$ELMT$TRMK$ROSN$AFKS$RBM4$RBU4$RBZ4

Что делать, когда рынок снижается? Посмотреть на причины. Они действительно влияют на компании или нет? При первом случае, нужно оценить потенциальное влияние и вывести новую справедливую оценку, на основании которой принимать решение. Если объективных факторов нет - определить уровни, на которых интересно добирать. Каждые 3-5% усреднять смысла нет, не хватит средств. Я усредняю обычно при падении на 10% те позиции, которые низковолатильные (вроде $SBER) или при падении от 20% высоковолантильные (вроде $CARM). Если же вы состоите в стратегии автоследования - то можно смело пополнить ее, что бы автоматически докупились позиции, улучшив вашу личную среднюю. Если не состоите, то это возможность для присоединения. PS: тем более $TCSG раздает 10 млн. тем, кто инвестирует в стратегии автоследования. Для участия нужно либо подключиться к стратегии, либо пополнить ее баланс, если уже подключены. &Фундаментальная Россия #новичкам #учу_в_пульсе

$ELMT простил спекулянтов, за счет стабилизационного фонда. В противном случае, было бы мясо. Учитывая, что налили 100% от заявок, сидевшие в плечах побежали бы продавать и эту и иные позиции, что бы избежать маржинколла. В итоге получили бы пролив по всему рынку. Хотя многие успели распродать часть портфелей до старта торгов, боясь, что их быстро разорвет.

Банки лгут? Смотрю заявления банков: аналитики Сбера жду сохранения 16% на ближайшем заседании ЦБ. Глава ВТБ Андрей Костин "не видит оснований для повышения ставки Банка России". Это все уходит в прессу. А что делают сами банки? Сами банки уже неделю, как заложили ставку 17% и выше. Есть прекрасный показатель - interest rate swap (IRS). Это производный финансовый инструмент в форме соглашения между двумя сторонами о том, что в определенную дату одна сторона заплатит второй стороне фиксированный процент на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей ставке от второй стороны. Если проще, два банка могут договориться: банк "А" платит банку "Б" ставку, равную средней за следующий год (т.е. она еще не известна, зависит от того, как ЦБ поменяет ставку). А банк "Б" в ответ платит банку "А" конкретную ставку, оговоренную заранее. Таким образом, банку "Б" называя фиксированную ставку, нужно назвать ее не ниже той, которую он ожидает как среднюю за год, иначе он получит убыток. Т.е. мы фактически имеем предположение банка о средней ключевой в будущем, причем не просто предположение, а банк в буквальном смысле ставит на это свои деньги. Как часто они ошибаются? Почти никогда. Команды аналитиков и связи помогают предугадывать ставку. Посмотрите на скриншот 1 - IRS предсказывали все повышения, взлетая заранее. Даже "неожиданные" повышения на несколько пунктов сразу, они отыгрывали за 2-3 недели до заседания. А что со свопами сегодня? Они со середины мая пошли вверх и содержат в себе только один вопрос - 17% это финал или еще нет? Так что в заявлениях, банки ждут сохранение ставки. Но свои деньги они ставят на однозначное ее повышение. #пульс_учит #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе $SBER $VTBR $RBM4 $RBU4 $RBZ4 $SU26238RMFS4

Параметры есть, интереса - нет Тинькофф выкатил наконец параметры сделки с Росбанком. Оценили в 1,05 капитала. Явно завышено, как и ожидали. В маркетинг ребята умеют, так что пнут нужных людей, они запоют о том, как это прекрасно и повезут толпу на 10-15% выше. 24 мая смотрели тут на показатели желтого, повторяться не буду. Спекулятивно - возможно. Инвестиционно - нет. Что еще интересного: - Китайская Alibaba с 28 мая перестала принимать оплату с российских и связанных с РФ счетов. Ну все, теперь не заказать "ложка синий трезубец супер полет еда"; - Диасофт выплатит 28,6 рублей дивов за 1 квартал. Дивиденд в стиле айти, но и не для этого они покупаются; - Полюс отказался от выплаты дивов. Это логично, учитывая тот факт, что все потратили и залезли в лютые долги для выкупа бумаг выше рынка у своих людей. Компания прекрасна, менеджмент - нет; - «Роснано» вновь предупредило о рисках банкротства, если ему не предоставят дополнительное финансирование для расчета с кредиторами, следует из отчета компании. Выпросят, не впервой; - Потребление природного газа в Евросоюзе в марте показало худший результат как минимум за 10 лет, следует из обновленных данных Евростата. Промышленность умирает, потребление падает; - ТМК проведет SPO, владелец разместит 2% акций. Интересны параметры. Компания сейчас справедливо оценена. Не жду халявы при размещении. Скорее всего логично будет заходить до объявления параметров, наблюдаю. Рынок в целом оживился. Я скорее буду держать бумаги, докупаться перед повышением ставки не хочется. С одной стороны между 16% и 17% разницы не много, с другой - всего 1% плюса годовой доходности на дистанции творит чудеса. $DIAS$PLZL$TRMK$TCSG$RU000A1008V9